2020年注册会计师考试《财务成本管理》章节练习(2020-03-22)

发布时间：2020-03-22

2020年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第七章 期权价值评估5道练习题，附答案解析，供您备考练习。


1、某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为40元，期权均为欧式期权，期限4个月，4个月的无风险报酬率为2% ，目前该股票的价格是48元，看跌期权价格为6元。则看涨期权价格为（ ）元。【单选题】

A.14.78

B.7.96

C.12.18

D.10.52

正确答案:A

答案解析:根据：标的资产现行价格+看跌期权价格-看涨期权价格=执行价格的现值，则看涨期权价格=标的资产现行价格+看跌期权价格-执行价格的现值=48+6-40/（1+2% ）=14.78 （元）。

2、假设ABC公司的股票现在的市价为80元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为85元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33.33%，或者降低25%。无风险利率为每年4%。现拟建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得6个月后该组合的价值与看涨期权相等。则下列计算结果正确的有（ ）。【多选题】

A.在该组合中，购进股票的数量为0.4643股

B.在该组合中，借款的数量为27.312元

C.看涨期权的价值为9.832元

D.购买股票的支出为37.144元

正确答案:A、B、C、D

答案解析:本题考点是期权估价的复制原理。
上行股价=股票现价×上行乘数=80×（1+33.33%）=106.664（元）
下行股价=股票现价×下行乘数=80×（1-25%）=60（元）
股价上行时期权到期日价值=上行股价-执行价格=106.664-85=21.664（元）
股价下行时期权到期日价值=0
套期保值比率H=期权价值变化量/股价变化量=（21.664-0）/（106.664-60）=0.4643
购买股票支出=套期保值比率×股票现价=0.4643×80=37.144（元）
借款=（到期日下行股价×套期保值比率）/（1+r）=（60×0.4643）/（1+2%）=27.312（元）
期权价值=37.144-27.312=9.832（元）

3、对于欧式期权，下列说法中正确的有（ ）。【多选题】

A.股票价格上升，看涨期权的价值增加

B.执行价格越大，看跌期权价值增加越多

C.股价波动率增加，期权价值增加

D.期权有效期内预计发放的红利越多，看跌期权价值增加越多

正确答案:A、B、C、D

答案解析:

4、下列关于期权特征的表述正确的是（ ）。【单选题】

A.欧式看涨期权的空头拥有在到期日以固定价格购买标的资产的权利

B.美式看涨期权的空头可以在到期日或到期日之前的任何时间执行以固定价格出售标的资产的权利

C.欧式看跌期权的多头拥有在到期日或到期日前之前的任何时间执行以固定价格出售标的资产的权利

D.美式看跌期权的多头拥有在到期日或到期日前之前的任何时间执行以固定价格出售标的资产的权利

正确答案:D

答案解析:期权的特权是针对多头而言的。看跌期权是卖权，看涨期权是买权。欧式期权只能在到期日行权，美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行。

5、假设 ABC公司股票目前的市场价格为45元，而在一年后的价格可能是58元和42元两种情况。再假定存在一份200股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为48元。投资者可以按10%的无风险报酬率借款。购进上述股票且按无风险报酬率10%借入资金，同时售出一份200股该股票的看涨期权。则套期保值比率为（ ）。【单选题】

A.125

B.140

C.220

D.156

正确答案:A

答案解析:

下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题，供大家学习参考。
注册会计师通常在期中实施控制测试，关于获取剩余期间的证据的说法中正确的有（　　）。

A.注册会计师可以将总体定义为整个被审计期间的交易，也可以定义为从年初到期中测试日为止的交易
B.注册会计师可能高估剩余项目的数量，导致部分被选取的编号对应的交易没有发生，可以用其他交易代替
C.注册会计师可能低估剩余项目的数量，对未包含在重新定义总体中的项目，可以实施替代程序
D.注册会计师必须将测试扩展至在剩余期间发生的交易，以获取控制运行的有效性是否支持其计划评估的重大错报风险水平的结论
答案：A,B,C
解析：
在许多情况下，注册会计师可能不需等到被审计期间结束，就能得出关于控制的运行有效性是否支持其计划评估的重大错报风险水平的结论，选项D错误。
在确定实质性程序的范围时，下列说法中不正确的是（　　）。

A.要根据评估的认定层次重大错报风险和实施控制测试的结果，来确定实质性程序的范围
B.在设计细节测试确定实质性程序的测试范围时，注册会计师需要考虑选取的样本量
C.可容忍偏差越大，作为实质性分析程序一部分的进一步调查的范围就越大
D.如果对控制测试结果不满意，注册会计师应当考虑扩大实质性程序的范围
答案：C
解析：
可容忍或可接受的偏差（即预期偏差）越大，作为实质性分析程序一部分的进一步调查的范围就越小，选项C不正确。
乙公司产品在市场上非常畅销，公司管理层经过市场调查得出该商品还有更大的市场潜力，决定进一步加大该产品的生产和销售，所以需要生产和销售两个部门的员工加强沟通，并为此将部分员工安排到一起工作，这种做法属于组织结构构成要素中的（　）。

A.分工
B.运营
C.整合
D.合作
答案：C
解析：
本题考核组织结构的构成要素。整合是指企业为实现预期的目标而用来协调人员与职能的手段。为此，企业必须建立组织结构，协调不同职能与事业部的生产经营活动，以便有效地执行企业的战略。本题中将生产和销售两个部门的部分员工安排到一起工作就属于整合。
（2011年）2008年 4月 1日，甲与丁订立房屋买卖合同，约定价款 600万元。丁依约于 4月 5日付清了全部价款，甲将房屋钥匙交给丁。但甲与丁在办理过户登记时，登记机构因电脑系统发生故障停止办公，申请未被受理。因丁需紧急出差，双方遂约定待丁回来之后再办理房屋过户登记手续。
2008 年 4月 10日，不知甲、丁之间已签订房屋买卖合同的戊向甲表示愿以 650万元的价格购买其房屋。甲同意，即刻与戊订立了房屋买卖合同。戊于次日付清了全部房款。双方于 4月 15日办理完毕过户登记手续。
4 月 20日，丁出差归来，要求甲尽快办理房屋过户手续。甲告知丁已将房屋卖给他人，愿意退还丁 600万元并要求解除合同。丁当即拒绝，坚持要甲办理过户手续。 2008年 5月 10日，丁在确悉房屋已过户至戊名下时，以自己与甲订约在先，甲、戊之间的房屋买卖合同无效为由，要求甲、戊退还房屋。戊则认为，由于甲、丁未办理房屋过户手续，所以他们之间的房屋买卖合同尚未发生效力。
1.甲与丁之间的房屋买卖合同是否发生效力？并说明理由。
2.戊是否取得了房屋所有权 ?并说明理由。
3.丁若请求人民法院判决甲返还房屋，能否得到支持？并说明理由。

答案：
解析：
1.甲与丁之间的房屋买卖合同生效。根据规定，当事人之间订立有关设立、变更、转让和消灭不动产物权的合同，除法律另有规定或者合同另有约定外，自合同成立时生效；未办理物权登记的，不影响合同效力。
2.戊取得了房屋所有权。根据规定，不动产物权的设立、变更、转让和消灭，经依法登记后发生效力。在本题中，甲和戊于 4月 15日办理了过户登记手续，戊自 4月 15日起依法取得了该房屋的所有权。
3.丁的主张不能得到支持。根据规定，在出卖人就同一标的物订立多重买卖合同的情形，如果合同均不具有《合同法》第 52条规定的无效情形，买受人因不能按照合同约定取得标的物的所有权，可以请求追究出卖人的违约责任。在本题中，由于戊已经依法取得该房屋的所有权，丁不能请求甲返还房屋，但有权要求甲承担违约责任。

声明：本文内容由互联网用户自发贡献自行上传，本网站不拥有所有权，未作人工编辑处理，也不承担相关法律责任。如果您发现有涉嫌版权的内容，欢迎发送邮件至：contact@51tk.com 进行举报，并提供相关证据，工作人员会在5个工作日内联系你，一经查实，本站将立刻删除涉嫌侵权内容。

站内搜索
热门标签