2020年注册会计师考试《公司战略与风险管理》每日一练(2020-07-02)

发布时间：2020-07-02

2020年注册会计师考试《公司战略与风险管理》考试共43题，分为单选题和多选题和简答题和综合题（主观）。小编每天为您准备了5道每日一练题目（附答案解析），一步一步陪你备考，每一次练习的成功，都会淋漓尽致的反映在分数上。一起加油前行。


1、在波特的五种竞争力模型里除了行业内竞争者之外,还包括()。【多选题】

A.行业新进入者

B.替代产品

C.供应商

D.购买商

正确答案:A、B、C、D

答案解析:五力分别是:(1)行业新进入者的威胁;(2)替代品的威胁;(3)购买商的议价能力;(4)供应商的议价能力;(5)同业竞争者的竞争强度。

2、某家电企业的发展进入成熟期。下列对该企业目前经营特征的相关表述中，错误的是（ ）。【单选题】

A.财务风险中等

B.资本结构主要是权益融资

C.股利分配率高

D.股价稳定

正确答案:B

答案解析:进入成熟期，资本结构是权益+债务融资。所以选项B表述错误。

3、某企业的协调机制如下图所示：则该企业的协调机制类型是（ ）。【单选题】

A.直接指挥，直接控制

B.相互适应，自行调整

C.工作过程标准化

D.工作成果标准化

正确答案:B

答案解析:该图表示的是相互适应、自行调整的组织结构协调机制，所以选项B正确。

4、当组织内各种要素变化较多，但与企业文化一致性较差时，企业在战略方面采取的措施应为（  ）。【单选题】

A.以企业使命为基础

B.加强协调作用

C.重新制定战略

D.根据文化进行管理

正确答案:C

答案解析:该题考查的是战略稳定性与文化适应性矩阵。其中，当企业变化因素较多但与企业文化不一致时，企业要重新制定战略。

5、当投资资本回报率高于资本成本且销售增长率小于可持续增长率时,下列表述中正确的是()。【单选题】

A.属于增值型现金短缺

B.首选战略是利用剩余现金加速增长

C.首选战略是提高投资报酬率

D.应通过借款来筹集所需资金

正确答案:B

答案解析:属于增值型现金剩余,首选战略是利用剩余现金加速增长。

下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题，供大家学习参考。
预算期内正常的、可实现的某一业务量水平为惟一基础来编制预算的方法称为（ )

A.零基预算
B.定期预算
C.静态预算
D.滚动预算
答案：C
解析：
固定预算，又称静态预算，是指在编制预算时，按照某一固定的业务量（如生产量、销售量等）编制预算的方法。

E公司只生产一种产品，采用变动成本法计算产品成本，5月份有关资料如下：

(1)月初在产品数量20万件，成本700万元；本月投产200万件，月末完工180万件。

(2)月初产成品40万件，成本2 800万元，本期销售140万件，单价92元。产成品发出时按先进先出法计价。

(3)本月实际发生费用：直接材料7 600万元，直接人工4 750万元，变动制造费用950万元，固定制造费用2 000万元，变动销售费用和管理费用570万元，固定销售费用和管理费用300万元。

(4)原材料在生产过程中陆续投入，采用约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用，月末在产品平均完工程度为50％。

(5)为满足对外财务报告的要求，设置“固定制造费用”科目，其中“固定制造费用—在产品”月初余额l40万元，“固定制造费用—产成品”月初余额560万元。每月按照完全成本法对外报送财务报表。

要求：

(1)计算E公司在变动成本法下5月份的产品销售成本、产品边际贡献和税前利润。

(2)计算E公司在完全成本法下5月份的产品销售成本和税前利润。

正确答案：
5.【答案】
（1）期末在产品＝200＋20－180＝40（件）
期末在产品约当产量＝40×50%＝20（件）
完工产品单位成本＝（7600＋4750＋950＋700）/（180＋20）＝70（元/件）
产品销售成本＝2800＋（140－40）×70＝9800（万元）
产品边际贡献＝92×140－9800－570＝2510（万元）
税前利润＝2510－2000－300＝210（万元）
（2）完工产品单位成本＝70＋（2000＋140）/（180＋20）＝80.7（元/件）
产品销售成本＝（2800＋560）＋（140－40）×80.7＝11430（万元）
税前利润＝92×140－11430－570－300＝580（万元）
ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
（1）公司目前债务的账面价值为1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股为4000万股，每股价格为1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为15%。
（2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利润分派给股东，因此预计未来股利增长率为零。
（3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。
可供选择的资本结构调整方案有两个：
①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%；
②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率为7%。
（4）假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。
要求：
（1）计算该公司目前的权益资本成本和贝塔系数（贝塔系数计算结果均保留小数点后4位）。
（2）计算该公司无负债的贝塔系数（提示：根据账面价值的权重调整贝塔系数，下同）。
（3）计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益资本成本和实体价值（股权价值和实体价值计算结果保留整数，以万元为单位）。
（4）判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案？

答案：
解析：
（1）该公司目前的权益资本成本和贝塔系数：
由于净利润全部发放股利，所以，现金股利=净利润=（500-1000×5%）×（1-15%）=382.5（万元）
每股股利=382.5/4000=0.095625（元）
权益资本成本=D/P0=0.095625/1=9.5625%
又有：9.5625%=4%+β×5%
则β=1.1125
（2）无负债的贝塔系数
资产的β=权益的β÷[1+产权比率×（1-所得税税率）]=1.1125÷[1+1/4×（1-15%）]=1.1125÷1.2125=0.9175
（3）两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益资本成本和实体价值：
①举借新债务2000万元，使得资本结构变为：债务2000万元，利息率为6%；权益资本3000万元。
权益的β=资产的β×[1+负债/权益×（1-所得税税率）]=0.9175×[1+2/3×（1-15%）]=1.4374
权益资本成本=4%+5%×1.4374=11.187%
股权价值=D/RS=（500-2000×6%）×（1-15%）/11.187%=323/11.187%=2887（万元）
债务价值=2000（万元）
公司实体价值=2887+2000=4887（万元）
②举借新债务3000万元，使得资本结构变为：债务3000万元，利息率为7%；权益资本2000万元。
权益的β=资产的β×[1+负债/权益×（1-所得税税率）]=0.9175×[1+3/2×（1-15%）]=2.0873
权益资本成本=4%+5%×2.0873=14.4365%
股权价值=D/RS=（500-3000×7%）×（1-15%）/14.4365%=246.5/14.4365%=1707（万元）
债务价值=3000（万元）
公司实体价值=1707+3000=4707（万元）。
（4）目前的实体价值为5000万元（目前的债权价值1000万元+目前的股权价值4000万元），而改变资本结构后的实体价值降低了，按照最优资本结构决策的公司价值分析法的基本原理，即以公司价值（实体价值）最大化作为资本结构决策的依据，所以该公司不应调整资本结构。

声明：本文内容由互联网用户自发贡献自行上传，本网站不拥有所有权，未作人工编辑处理，也不承担相关法律责任。如果您发现有涉嫌版权的内容，欢迎发送邮件至：contact@51tk.com 进行举报，并提供相关证据，工作人员会在5个工作日内联系你，一经查实，本站将立刻删除涉嫌侵权内容。

站内搜索
热门标签