2021年注册会计师考试《财务成本管理》章节练习(2021-07-30)

发布时间：2021-07-30

2021年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第七章 期权价值评估5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、债券到期收益率计算的原理是（ ）。【单选题】

A.到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率

B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买人价格的折现率

C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

D.到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

正确答案:A

答案解析:本题的主要考核点是债券到期收益率计算的原理。债券到期收益率是针对长期债券投资而言的，和固定资产投资的原理一样，债券到期收益率是指在考虑资金时间价值的前提下，债券投资实际可望达到的投资报酬率，即债券投资的内含报酬率。而内含报酬率是指净现值等于零时的折现率，即能使未来现金流入现值等于现金流出现值的折现率，债券投资未来现金流入表现为利息和本金，现金流出为价格，所以，到期收益率是能使债券利息收入和本金流入的现值等于债券买入价格的折现率；债券可以是分期付息债券，也可以是到期一次还本付息债券。短期债券投资由于其期限短，所以不考虑资金时间价值，在此前提下，短期债券投资的报酬率是指持有收益（即利息）和变现收益（即差价或称为资本利得）与投资成本的比值，即短期债券投资的报酬率是债券利息收益率与资本利得收益率之和。

2、对于欧式期权，下列说法正确的有( )。【多选题】

A.股票价格上升，看涨期权的价值增加

B.执行价格越大，看跌期权价值越大

C.股价波动率增加，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值减少

D.期权有效期内预计发放的红利越多，看跌期权价值增加

正确答案:A、B、D

答案解析:无论是看涨期权还是看跌期权，股价波动率增加，都会使期权的价值增加。

3、假设看跌期权的执行价格与股票购入价格相等,则下列关于保护性看跌期权的表述中,不正确的是()。【多选题】

A.保护性看跌期权就是股票加空头看跌期权组合

B.保护性看跌期权的最低净收入为执行价格,最大净损失为期权价格

C.当股价大于执行价格时,保护性看跌期权的净收入为执行价格,净损益为期权价格

D.当股价小于执行价格时,保护性看跌期权的净收入为执行价格,净损失为期权价格

正确答案:A、C

答案解析:股票加看跌期权组合,称为保护性看跌期权。当股价大于执行价格时,保护性看跌期权的净收入为股价,净损益=股价-股票购入价格-期权价格。

4、有一股股票的欧式看涨期权，标的股票执行价格为25元，1年后到期，期权价格为2元，若到期日股票市价为30元，则下列计算正确的有（　）。【多选题】

A.空头期权到期日价值为－5元

B.多头期权到期日价值5元

C.买方期权净损益为3元

D.卖方期权净损益为－2元

正确答案:A、B、C

答案解析:买方（多头）看涨期权到期日价值＝Max（股票市价－执行价格，0）＝Max（30－25，0）＝5（元）;买方看涨期权净损益＝买方看涨期权到期日价值－期权成本＝5－2＝3（元）；卖方（空头）看涨期权到期日价值＝－Max（股票市价－执行价格，0）＝－5（元）；卖方期权净损益＝买方看涨期权到期日价值＋期权价格＝－5＋2＝－3（元）。

5、下列与看涨期权价值正相关变动的因素有( )。【多选题】

A.标的资产市场价格

B.标的资产价格波动率

C.无风险利率

D.预期股利

正确答案:A、B、C

答案解析:预期股利与看涨期权价值负相关变动。

下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题，供大家学习参考。

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