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某公司目前发行在外普通股100万股，已按面值发行利率为10%的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率平价发行债券(方案1)；按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税率25%，不考虑筹资费用。
要求：
(1)计算两个方案的每股收益；
(2)计算两个方案的财务杠杆系数；
(3)判断哪个方案更好。
11．某公司年销售额900万元，变动成本率70%，全部固定成本和费用120万元，总资产350万元，资产负债率40%，负债的平均利息率8%，假设所得税率为40%。该公司拟改变经营计划，追加投资240万元，每年固定成本增加25万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至60%。该公司以提高权益净利率同时降低复合杠杆系数作为改进经营计划的标准。
要求：
(1)计算目前情况的权益净利率和复合杠杆系数；
(2)所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率和复合杠杆系数，判断应否改变经营计划；
(3)所需资金以10%的利率借入，计算权益净利率和复合杠杆系数，判断应否改变经营计划；
(4)如果应该改变经营计划，计算改变计划之后的经营杠杆系数
参考答案
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考题
某公司1月2日发行利率为4%的可转换债券，面值1000万元，每100元债券可转换为1元面值普通股10股。该年全年净利润4500万元，年初发行在外的普通股4000万股，所得税税率25%，不考虑其他因素，该公司该年稀释的每股收益为( )元。A．1.13B．1.12C．1.14D．1.1
考题
某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券 （方案1）：每股20元发行新股（方案2）：司适用所得税税率40%。要求：（1）计算两个方案的每股收益。（2）计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润。（3）计算两个方案的财务杠杆系数。（4）判断哪个方案更好。
考题
案例一（一）资料1．某公司目前发行在外普通股100万股，每股面值1元，最近一年支付的每股股利为0.6元，股利固定增长率(g)为5%，普通股市价为每股20元。发行在外的债券总面值为400万元，票面利率为8%，债券的总市价为410万元。股票和债券的筹资费用均忽略不计。2．该公司目前息税前利润(EBIT)为500万元，适用的所得税税率为25%，采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础。（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。51.每股收益(EPS)为：A．3.51元B．4元．C．4. 68元D．5元
考题
某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元)，已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券(方案1)；按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税税率40%。要求：(1)计算两个方案的每股盈余；(2)计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余；(3)计算两个方案的财务杠杆系数；(4)判断哪个方案更好。
考题
某公司适用的所得税税率为50%，打算发行总面值为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率为4%的债券，预计该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（ ）。
A、8%
B、9%
C、4.5%
D、10%
考题
某公司适用的所得税税率为50%，打算发行总面值为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率为4%的债券，预计该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（）。A．8%B．9%C．4.5%D．10%
考题
某公司的资本构成情况如下：发行债券20万元，年利率5%，公司在外流通的普通股为10万股（面值1元)，公司的优先股500股，每股面值20元，年股利率6.25%。该公司的息税前利润为10万元，所得税税率为25%。计算该公司的财务杠杆度。
考题
某公司目前发行在外普通股100万股（每股面值1元），债务利息50万元。该公司打算为一新项目筹资3000万元，投产后公司每年EBIT（息税前利润)增加到800万。 现有两个方案：方案一：按12%的利率发行债券；方案二：按每股20元发行新股。公司适用所得税率为25%。 要求：计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润。并做决策。
考题
3.3 某公司拟筹集长期资金2000万元，采用以下融资方式： （1）举借长期借款400万元，年利率8%，手续费忽略不计 （2）平价发行债券400万元，票面利率10%，筹资费率2% （3）面值发行优先股400万元，年股利率7%筹资费率为3% （4）发行普通股800万元，预计第一年股利率为10%，以后每年增长4%. 要求：计算该公司筹集该笔资金的综合资本成本
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