2021年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(2021-11-28)

发布时间：2021-11-28

2021年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编每天为您准备了5道每日一练题目（附答案解析），一步一步陪你备考，每一次练习的成功，都会淋漓尽致的反映在分数上。一起加油前行。

1、甲公司是一家快速成长的科技类上市公司,计划通过发行附认股权证债券的方式进行筹资,已知该公司普通股的税后资本成本为12%,等风险普通债券的市场利率为8%。该公司适用的所得税税率为25%。则附认股权证债券的税前债务资本成本必须( ),该筹资方案才是可行的。【多选题】

A.低于12%

B.高于8%

C.低于16%

D.高于6%

正确答案:B、C

答案解析:附认股权证债券的税前债务资本成本(即投资者要求的收益率)必须处在等风险普通债券的市场利率和普通股税前资本成本之间,才能被发行公司和投资者同时接受,即发行附认股权证债券的筹资方案才是可行的。普通股税前资本成本=12%/(1-25%)=16%。

2、一般而言,适用于采用固定或持续增长股利政策的公司是( )。【单选题】

A.财务杠杆较高的公司

B.盈利比较稳定的公司

C.盈利波动较大的公司

D.盈利较高但投资机会较多的公司

正确答案:B

答案解析:在固定或持续增长的股利政策下,不论企业经营状况如何,企业将支付固定的或持续增长的股利,只有盈利比较稳定的公司才能做得到；同时,财务杠杆较高的公司,说明每股收益的波动幅度大,即盈利波动的幅度大,因此不适宜采用固定或持续增长的股利政策。

3、如果目标公司没有上市的长期债券,也找不到合适的可比公司,并且没有信用评级资料,则下列适合用来计算债务成本的方法是()。【单选题】

A.到期收益率法

B.可比公司法

C.风险调整法

D.财务比率法

正确答案:D

答案解析:如果公司目前有上市的长期债券,则可以使用到期收益率法计算债务的税前成本;如果需要计算债务成本的公司,没有上市债券,就需要找一个拥有可交易债券的可比公司,作为参照物;如果本公司没有上市的债券,而且找不到合适的可比公司,那么就需要使用风险调整法估计债务成本;如果目标公司没有上市的长期债券,也找不到合适的可比公司,并且没有信用评级资料,那么可以使用财务比率法估计债务成本。

4、利用布莱克-斯科尔斯期权定价模型估算期权价值时,下列表述正确的有()。【多选题】

A.在标的股票派发股利的情况下对期权估价时,要从估价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值

B.在标的股票派发股利的情况下对期权估价时,要从估价中加上期权到期日前所派发的全部股利的现值

C.模型中的无风险利率应采用国库券按连续复利计算的到期收益率

D.股票收益率的标准差可以使用连续复利的历史收益率来确定

正确答案:A、C、D

答案解析:股利的现值是股票价值的一部分,但是只有股东可以享有该收益,期权持有人不能享有。因此,在期权估价时要从股价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值。

5、下列各项中,会导致企业采取低股利政策的事项有()。【多选题】

A.物价持续上升

B.金融市场利率走势下降

C.企业资产的流动性较弱

D.企业盈余不稳定

正确答案:A、C、D

答案解析:选项A、C、D均可以从教材中直接找到原文;由于权益筹资成本大于债务筹资成本,在金融市场利率走势下降的情况下,企业完全可以采取高股利政策,而通过债务筹集资本成本更低的资金,从而降低加权平均资本成本,选项B不正确。

下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题，供大家学习参考。

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