2021年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(2021-03-19)

发布时间：2021-03-19

2021年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编每天为您准备了5道每日一练题目（附答案解析），一步一步陪你备考，每一次练习的成功，都会淋漓尽致的反映在分数上。一起加油前行。


1、在最佳现金持有量的存货模式中,若现金总需求量不变,每次证券变现的交易成本提高一倍,持有现金的机会成本率降低50%,则()。【多选题】

A.机会成本降低50%

B.交易成本提高100%

C.总成本不变

D.最佳现金持有量提高一倍

正确答案:C、D

答案解析:(1)由于：,当每次证券变现的交易成本F提高一倍、持有现金的机会成本率因此,选项D正确。(2)由于：,C增加1倍,K降低50%后,机会成本不变。因此,选项A不正确。(3)由于：,所以在现金总需求T不变的情况下,C增加1倍,F增加1倍,交易成本不变,因此,选项B不正确。(4)由于机会成本、交易成本不变,所以总成本不变,因此,选项C正确。

2、市销率模型的优点不包括（ ）。【单选题】

A.对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果

B.比较稳定、可靠，不容易被操纵

C.市价/收入比率模型的关键驱动因素是销售净利率，因此可以反映销售成本的变化

D.不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业也可以计算出一个有意义的价值乘数

正确答案:C

答案解析:本题考点是收入乘数模型的优缺点。市价/收入比率模型的优点包括：（1）它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数；（2）它比较稳定、可靠，不容易被操纵；（3）收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。

3、下列各项中,属于优先股筹资优点的有()。【多选题】

A.不支付股利不会导致公司破产

B.一般不会稀释股东权益

C.需要偿还本金

D.不需要支付固定的股利

正确答案:A、B

答案解析:优先股筹资有以下优点：(1)与债券相比,不支付股利不会导致公司破产;(2)与普通股相比,发行优先股一般不会稀释股东权益;(3)无期限的优先股没有到期期限,不会减少公司现金流,不需要偿还本金。

4、下列关于权衡理论的表述中，正确的有（）。【多选题】

A.现金流与资产价值稳定程度低的企业，发生财务困境的可能性相对较高

B.现金流稳定可靠、资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较高

C.高科技企业的财务困境成本可能会很低

D.不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低

正确答案:A、D

答案解析:现金流稳定可靠、资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较低。高科技企业的财务困境成本可能会很高。

5、通用汽车公司拥有在芝加哥期权交易所交易的欧式看跌期权和看涨期权，两种期权具有相同的执行价格40美元和相同的到期日，期权将于1年后到期，目前看涨期权的价格为8美元，看跌期权的价格为2美元，年利率为10%。为了防止出现套利机会，则通用汽车公司股票的价格应为( )美元。【单选题】

A.42.36

B.40.52

C.38.96

D.41.63

正确答案:A

答案解析:在套利驱动的均衡状态下，具有相同执行价格和到期日的欧式看跌期权和看涨期权，购进股票、购进看跌期权，同时售出看涨期权策略满足：标的资产现行价格=执行价格的现值+着涨期权价格-看跌期权价格=40/(1+10%)+8-2=42.36(美元)。

下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题，供大家学习参考。

对采取托收承付方式结算，而付款人账户余额不足支付的情况，付款人开户银行采取的下列做法中，正确的有( )。

A．根据逾期付款金额和天数，按日计算万分之五的逾期付款赔偿金

B．赔偿金按月定期扣付，为期3个月

C．账户余额不足扣付赔偿金时，将该账户列于工资之前，采取只收不付的办法

D．对不执行合同规定，三次拖欠货款的付款人，暂停受理托收承付业务

正确答案：ABCD
下列各项中，与企业储备存货有关的成本有（）。

A.取得成本
B.管理成本
C.储存成本
D.缺货成本
答案：A,C,D
解析：
管理成本属于持有现金和应收账款的成本，不属于企业储备存货有关的成本。
甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下：
　　（1）可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。
　　（2）可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时，甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。
　　（3）甲公司股票的当前价格为22元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为8%。
　　（4）当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。
　　（5）甲公司适用的企业所得税税率为25%。
　　（6）为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。
　　要求：（1）计算发行日每份纯债券的价值。
　　（2）计算第4年年末每份可转换债券的底线价值。
　　（3）计算可转换债券的税前资本成本，判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因。
　　（4）如果筹资方案不可行，甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数，计算使筹资方案可行的票面利率区间。

答案：
解析：
（1）可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%
　　（1）发行日每份纯债券的价值
　　＝1000×5%×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5）
　　＝1000×5%×3.7908＋1000×0.6209
　　＝810.44（元）
　　（2）可转换债券的转换比率＝1000/25＝40
　　第4年末的债券价值＝1050/（1+10%）＝954.55（元）
　　第4年年末每份可转换债券的转换价值＝40×22×（F/P，8%，4）＝1197.24（元），大于债券价值954.55元，所以第4年年末每份可转换债券的底线价值1197.24（元）
　　（3）因为甲公司股票的价格到第四年是22×（F/P，8%，4）≈30，等于25×1.2＝30，所以如果在第四年不转换，则在第五年末就要按照1050元的价格被赎回，则理性投资人会在第四年就转股。
　　转换价值＝22×（F/P，8%，4）×40＝1197.24（元）
　　计算可转换债券的税前资本成本：
　　1000＝50×（P/A，i，4）＋1197.24（P/F，i，4）
　　当利率为9%时：
　　50×（P/A，9%，4）＋1197.24×（P/F，9%，4）＝1010.11
　　当利率为10%时
　　50×（P/A，10%，4）＋1197.24×（P/F，10%，4）＝976.21
　　内插计算得出：（i－9%）/（10%－9%）＝（1000－1010.11）/（ 976.21－ 1010.11 ）
　　解得：i＝9.30%
　　所以可转换债券的税前资本成本9.30%。
　　因为可转换债券的税前资本成本小于等风险普通债券的市场利率（10%），对投资人没有吸引力，所以，筹资方案不可行。
　　（4）因为目前的股权成本是0.715/22＋8%＝11.25%，如果它的税后成本高于股权成本11.25%，则不如直接增发普通股；如果它的税前成本低于普通债券的利率10%，则对投资人没有吸引力。
　　如果它的税前成本为10%，此时票面利率为r1，则：
　　1000＝1000×r1×（P/A，10%，4）＋1197.24×（P/F，10%，4）
　　解得r1＝5.75%，
　　因为要求必须为整数，所以票面利率最低为6%。
　　如果它的税前成本为11.25%/（1－25%）＝15%，此时票面利率为r2，则：
　　1000＝1000×r2×（P/A，15%，4）＋1197.24×（P/F，15%，4）
　　解得：r2＝11.05%
　　因为要求必须为整数，所以票面利率最高为11%。
　　所以：使筹资方案可行的最低票面利率为6%；使筹资方案可行的最高票面利率为11%。
（2013年）下列合同中，免征印花税的有（　）。

A.贴息贷款合同
B.仓储保管合同
C.农牧业保险合同
D.建设工程勘察合同
答案：A,C
解析：
选项BD没有免税的规定。

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