2021年注册会计师考试《财务成本管理》章节练习(2021-11-12)

发布时间：2021-11-12

2021年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第五章 资本成本5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于无风险利率的估计，不正确的说法有（　）。【多选题】

A.最常见的做法，是选用10年期的财政部债券利率作为无风险利率的代表

B.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表

C.实际现金流量＝名义现金流量×（1＋通货膨胀率）n

D.实务中，一般情况无风险利率应使用实际利率

正确答案:B、C、D

答案解析:在确定无风险利率时，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以选项B不正确；名义现金流量＝实际现金流量×（1＋通货膨胀率）n，所以选项C不正确；计算资本成本时，无风险利率应当使用名义利率还是实际利率，常在实务中这样处理：一般情况下使用名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用名义的无风险利率计算资本成本，所以选项D不正确。

2、下列关于资本成本的说法中,正确的有()。【多选题】

A.资本成本是公司取得资本使用权的代价

B.资本成本是公司投资人要求的最低报酬率

C.项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的最低报酬率

D.如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险,则项目资本成本高于公司资本成本

正确答案:A、B、C、D

答案解析:资本成本的概念包括两个方面:一方面,资本成本与公司的筹资活动有关,它是公司募集和使用资金的成本,即筹资的成本;另一方面,资本成本与公司的投资活动有关,它是投资所要求的最低报酬率。公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率,或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率。项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的最低报酬率。如果公司新的投资项目的风险,与企业现有资产平均风险相同,则项目资本成本等于公司资本成本;如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险,则项目资本成本高于公司资本成本;如果新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险,则项目资本成本低于公司资本成本。

3、下列关于加权平均资本成本的表述中,正确的有()。【多选题】

A.在计算资本成本时,每一种资本成本应当是当前的资本成本

B.在计算资本成本时,每一种资本成本应当是预期的资本成本

C.在计算资本成本时,每一种资本成本应当是已经筹集资金的历史成本

D.在计算资本成本时,每一种资本成本应当是预期的税前资本成本

正确答案:A、B

答案解析:在计算资本成本时,每一种资本成本应当是当前或预期的资本成本,因为资本成本主要用途是决策,而决策总是面向未来的。因此,相关的资本成本是未来的增量资金的边际成本,而不是已经筹集资金的历史成本。

4、使用实际利率计算资本成本的条件有()。【多选题】

A.存在通货膨胀

B.存在系统风险

C.存在恶性的通货膨胀(通货膨胀率已经达到两位数)

D.预测周期特别长

正确答案:C、D

答案解析:只有在以下两种情况下,才使用实际利率计算资本成本：(1)存在恶性的通货膨胀(通货膨胀率已经达到两位数),最好使用实际现金流量和实际利率：(2)预测周期特别长,例如核电站投资等,通货膨胀的累积影响巨大。

5、下列关于企业债务筹资的说法中，不正确的有( )。【多选题】

A.由于债务筹资有合同约束，所以投资人期望的报酬率和实际获得的报酬率是相同的

B.债权人所得报酬存在上限

C.理性的债权人应该投资于债务组合，或将钱借给不同的单位

D.理论上，公司把债务的承诺收益率作为债务成本是比较完善的

正确答案:A、D

答案解析:债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。投资人把承诺收益视为期望收益是不对的，因为违约的可能性是存在的，所以选项A的说法不正确；因为本息的偿还是合同义务，不能分享公司价值提升的任何好处，所以债权人所得报酬存在上限，选项B的说法正确；理性的债权人应该投资于债务组合，或者将钱借给不同的单位，以减少面临的特有风险，所以选项C的说法正确；在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本。从理论上看是不对的，因为并没有考虑到筹资人的违约风险，所以选项D的说法不正确。

下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题，供大家学习参考。

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