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多选题
企业目前的普通股股本总额为5000万股，权益资本和债务资本的结构为3：2。公司欲增加投资需追加筹资3000万元，现有两种方式：一是发行普通股，二是增加长期债务，假设追加筹资后，公司的债务资本和权益资本的资金成本保持不变。经分析两种筹资方式的每股利润无差别点为35000万元。则下列关于销售额（S）和每股利润（EPS）的分析正确的是（）。
A
当S等于3500万元时，两种筹资方式的EPS相等
B
当S大于3500万元时，增加长期负债筹资方式的EPS较大
C
当S小于3500万元时，增加长期负债筹资方式的EPS较大
D
当S小于3500万元时，发行普通股筹资方式的EPS较大
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考题
ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：（1）公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税率为15%.（2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。（3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%；②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率7%。（4）假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。要求：（1）计算该公司目前的权益成本和贝他系数（计算结果均保留小数点后4位）。（2）计算该公司无负债的贝他系数和无负债的权益成本（提示：根据账面价值的权重调整贝他系数，下同）。（3）计算两种资本结构调整方案的权益贝他系数、权益成本和实体价值（实体价值计算结果保留整数，以万元为单位）。（4）判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案？
考题
某公司原有资本700万元,其中普通股股本500万元(每股面值50元),债务资本200万元,年利率12%,由于扩大业务需追加筹资300万元,其筹资方案有两种:甲方案:增发普通股2万股,每股面值50元,同时向银行长期贷款200万元,年利率14%。乙方案:增发普通股4万股,每股面值50元,同时向社会发行长期债券100万元,年利率14%。公司希望追加筹资后销售额达到700万元,这时变动成本总额为420万元,固定成本为180万元,所得税税率为40%。要求:(1)计算每股利润无差异点处的每股盈余。(2)确定较优筹资方案。
考题
某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:负债资本20%(年利息20万元),普通股权益资本80%(发行普通股10万股,每股面值80万元),现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择(1)全部发行普通股。增发5万股,每股面信80元(2)全部筹措长期债务,利率为10%,利息为40万元,企业追加筹资后,息税前利润预计为160万元,所得税率为25%要求:(1)计算每股收益无差别点( )A.EBI=130万元B.EBIT=150万元C.EBT=155万元D.EBI=140万元(2)该企业选择哪一种融资方案。( )A.采用负债筹资方案 B.采用发行股票筹资方案
考题
某公司设定的目标资本结构为：银行借款20％、公司债券15％、普通股65％。现拟追加筹资300万元，按此资本结构来筹资。个别资本成本率预计分别为：银行借款7％，公司债券12％，普通股15％。追加筹资300万元的边际资本成本为( )。A．12．95％B．13．5％C．8％D．．13．2％
考题
某公司只生产一种产品，2011年度息税前利润为100万元，销售量为10000件，变动成本率为60%，单位变动成本240元。该公司资本总额为800万元，其中普通股资本600万元（发行在外普通股股数10万股，每股60元），债务资本200万元（债务年利率为10%）。公司适用的所得税税率为25%。【要求】(1)计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；(2)该公司2012年准备追加筹资500万元，有两种方案可供选择：甲方案：增发普通股10万股，每股50元；乙方案：增加债务500万元，债务年利率仍为10%。若息税前利润保持不变，你认为该公司2012年应采用哪种筹资方案？为什么？（提示：以每股收益的高低为判别标准）(3)若该公司发行普通股筹资，上年每股股利为3元，未来可望维持8%的增长率，筹资费率为4%，计算该普通股的资本成本。
考题
某公司税后利润为50万元，目前资本结构为权益资本与债务资本各占50%。假设第2年投资计划需资金60万元，当年流通在外普通股为10万股，如果采取剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为（ ）元。A．1B．2C．3D．5
考题
某公司2007年的税后利润为600万元，2008年需要增加投资资本900万元，公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，公司采用剩余股利政策，增加投资资本900万元之后资产总额增加（ ）万元。A．900B．540C．600D．300
考题
甲公司因生产升级需要筹集资本3000万元，该公司目前资本结构中仅有普通股2000万股，现有两个方案：①全部用股权进行筹资，增发1000万股普通股，每股市价3元；②全部用债务进行筹资，发行面值为3000万元，年利率为5%的长期债券，已知公司适用的所得税税率为25%。则两种筹资方式的每股收益无差别点的息税前利润是：A、337.5万元
B、600万元
C、450万元
D、300万元
考题
ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
（1）公司目前债务的账面价值为1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股为4000万股，每股价格为1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为15%。
（2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利润分派给股东，因此预计未来股利增长率为零。
（3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。
可供选择的资本结构调整方案有两个：
①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%；
②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率为7%。
（4）假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。
要求：
（1）计算该公司目前的权益资本成本和贝塔系数（贝塔系数计算结果均保留小数点后4位）。
（2）计算该公司无负债的贝塔系数（提示：根据账面价值的权重调整贝塔系数，下同）。
（3）计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益资本成本和实体价值（股权价值和实体价值计算结果保留整数，以万元为单位）。
（4）判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案？
考题
ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
(1)公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相 同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税率为15%。
(2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股 东，因此预计未来增长率为零。
(3)为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%;②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率7%。
(4)假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。
计算该公司目前的权益成本和贝他系数（计算结果均保留小数点后4位）。
考题
ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
（1）公司目前债务的账面价值2000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股3000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额3000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为460万元。该公司的所得税率为25%。
（2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。
（3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为3000万元，预计利息率为6%；②举借新债务的总额为4000万元，预计利息率7%。
（4）假设当前资本市场上无风险利率为3%，市场风险溢价为5%。
要求：
（1）计算该公司目前的权益成本和贝塔系数。
（2）计算该公司无负债的贝塔系数和无负债的权益成本（根据账面价值的权重调整贝塔系数，下同）。
（3）计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益成本和实体价值（实体价值计算结果保留整数，以万元为单位）。
（4）判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案?
考题
ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
（1）公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为15%。
（2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。
（3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额2000万元，预计利息率为6%；②举借新债务的总额为3000万元，预计利率为7%。
（4）假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。公司采用资本资产定价模型估算其权益资本成本。
要求：
（1）计算该公司目前的权益成本和贝塔系数（计算结果均保留小数点后4位）。
（2）计算该公司无负债的贝塔系数和无负债的权益成本（提示：根据账面价值的权重调整贝塔系数，下同）。
（3）计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益成本和实体价值（实体价值计算结果保留整数，以万元为单位）。
（4）判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案？
考题
ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
(1)公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相 同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税率为15%。
(2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股 东，因此预计未来增长率为零。
(3)为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%;②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率7%。
(4)假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。
计算两种资本结构调整方案的权益贝他系数、权益成本和实体价值（提示：根据账面价值的权重调整贝他系数，实体价值计算结果保留整数，以万元为单位）。
考题
东大公司现有资金15000万元，普通股股本8000万元，长期借款7000万元。已知长期借款资本成本为7.5％，无筹资费用，普通股资本成本为12.5％，公司此时的息税前利润为2000万元。
公司拟筹资5000万元，有A、B两个筹资方案可供选择。
方案一：发行债券取得5000万元，年利率为12％、期限为3年，假设发行债券不影响股票资本成本，债券的筹资费用率是2%；
方案二：增发普通股筹资取得5000万元，预期股利为1.15元，普通股当前市价为10元，股东要求每年股利增长2％，筹资费用率为2.5%。
公司适用的所得税税率为25％，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。
根据上述资料，回答下列问题。
、筹资前，公司现有资本结构下，采用公司价值分析法计算的权益资本的市场价值为（ ）万元。A.7500
B.7800
C.7300
D.8000
考题
甲公司是一家上市公司，正在考虑改变它的资本结构。
相关资料如下：
（1）公司目前债务的账面价值为6 000万元，利息率为5％，普通股5 000万股，每股价格12元，所有者权益账面金额60 000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为8 000万元。该公司适用的所得税税率为25％。
（2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。
（3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，借入新的债务并回购部分普通股。
可供选择的资本结构调整方案有两个：
①借入新债务6 000万元，从而使债务总额达到12 000万元。预计总的债务利息率为5．2％，由于债务比重提高，股票的β系数将在目前基础上提高3％；
②借入新债务12 000万元，从而使债务总额达到18 000万元。预计总的债务利息率为5．5％，由于债务比重提高，股票的β系数将在目前基础上提高5％。
（4）当前资本市场上无风险利率为3％，证券市场平均收益率为8％。
（5）假设资本市场有效，债务的市场价值与账面价值相同，确定债务资本成本时不考虑筹资费用和货币时间价值。
要求：
（1）计算该公司目前的企业价值、普通股资本成本、股票的β系数、债务的税后资本成本和按市场价值权重计算的加权平均资本成本；
（2）计算采用第1种资本结构调整方案下该公司的普通股资本成本、债务的税后资本成本、权益资本价值、企业价值和按市场价值权重计算的加权平均资本成本；
（3）计算采用第2种资本结构调整方案下该公司的普通股资本成本、债务的税后资本成本、权益资本价值、企业价值和按市场价值权重计算的加权平均资本成本；
（4）判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案?
考题
（2016年）甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%；所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
要求：
（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本。
（2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。
（3）计算甲公司发行优先股的资本成本。
（4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。
（5）计算甲公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。
考题
甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6%，所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元，公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为2%，发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
要求：
（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本；
（2）计算发行债券的资本成本（不用考虑货币时间价值）；
（3）计算甲公司发行优先股的资本成本；
（4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本；
（5）计算加权平均资本成本。
考题
甲公司目前的资本总额为2000万元，其中股东权益为800万元、长期借款为700万元、公司债券为500万元。计划通过筹资来调节资本结构，目标资本结构为股东权益50%、长期借款30%、公司债券20%。现拟追加筹资1000万元，个别资本成本率预计分别为：银行借款7%，公司债券12%，股东权益15%。则追加的1000万元筹资的边际资本成本为()。A.13.1%
B.12%
C.8%
D.13.2%
考题
企业目前的普通股股本总额为5000万股，权益资本和债务资本的结构为3：2。公司欲增加投资需追加筹资3000万元，现有两种方式：一是发行普通股，二是增加长期债务，假设追加筹资后，公司的债务资本和权益资本的资金成本保持不变。经分析两种筹资方式的每股利润无差别点为35000万元。则下列关于销售额（S）和每股利润（EPS）的分析正确的是（）。A、当S等于3500万元时，两种筹资方式的EPS相等B、当S大于3500万元时，增加长期负债筹资方式的EPS较大C、当S小于3500万元时，增加长期负债筹资方式的EPS较大D、当S小于3500万元时，发行普通股筹资方式的EPS较大
考题
A公司2009年资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股），债务400万元。债务利率为10%，假定公司所得税税率25%。该公司2010年预定将资本总额增至1200万元，需追加资本200万元。 现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行债券，年利率12%， （2）增发普通股8万股。预计2010年息税前利润为200万元。 要求：用每股利润分析法选择追加筹资的方案。
考题
某股份公司的投资项目需追加筹资3000万元，现有两种方式：一是发行普通股，二是增加长期债务，假设追加筹资后，公司的债务资本和权益资本的资本成本保持不变。经分析两种筹资方式的每股收益无差别点为2500万元。则下列关于息税前利润（EBIT）和每股收益（EPS）的分析正确的是（）。A、当EBIT等于2500万元时，两种筹资方式的EPS相等B、当EBIT小于2500万元时，发行普通股筹资方式的EPS较大C、当EBIT大于2500万元时，增加长期负债筹资方式的EPS较大D、当EBIT小于2500万元时，增加长期负债筹资方式的EPS较大
考题
单选题甲公司目前的资本总额为2000万元，其中普通股800万元、长期借款700万元、公司债券500万元。计划通过筹资来调节资本结构，目标资本结构为普通股50%、长期借款30%、公司债券20%。现拟追加筹资1000万元，个别资本成本率预计分别为：普通股15%，长期借款7%，公司债券12%。则追加的1000万元筹资的边际资本成本为（ ）。A
13.1%B
12%C
8%D
13.2%
考题
问答题综合题：ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：（1）公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息前税前利润为500万元。该公司的所得税税率为15%。（2）公司将保持现有的资产规模和资产息前税前利润率，每年将全部税后净利润分派给股东，因此预计未来增长率为零。（3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%；②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率为7%。（4）假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。要求：（1）计算该公司目前的权益成本和贝塔系数（计算结果均保留小数点后4位）。（2）计算该公司无负债的贝塔系数和无负债的权益成本（提示：根据账面价值的权重调整贝塔系数，下同）。（3）计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益成本和实体价值（实体价值计算结果保留整数，以万元为单位）。（4）判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案？
考题
问答题甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6％，所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元，公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6．86％，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为2％，发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7．76％，筹资费用率为3％，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为9％，公司适用的所得税税率为25％，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。
考题
问答题某企业目前的总资本为2000万元，其结构为：负债：资本为40：60，负债利率为10﹪，普通股权资本为60﹪（发行普通股24万股，每股面值50元）。现拟追加筹资300万，有两种方案可供选择： （1）全部筹措长期债务，负债利率为10﹪，企业追加筹资后，息税前利润预计为180万元，所得税率为33﹪。 （2）全部发行普通股。增发普通股6万股，每股面值50元。 要求：计算每股收益无差别点及无差别点每股收益并确定企业的筹资方案。
考题
问答题甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6％，所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元，公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6．86％，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为2％，发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7．76％，筹资费用率为3％，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为9％，公司适用的所得税税率为25％，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。计算加权平均资本成本。
考题
单选题甲公司因生产升级需要筹集资本3000万元，该公司目前资本结构中仅有普通股2000万股，现有两个方案：①全部用股权进行筹资，增发1000万股普通股，每股市价3元；②全部用债务进行筹资，发行面值为3000万元，年利率为5%的长期债券，已知公司适用的所得税税率为25%。则两种筹资方式的每股收益无差别点的息税前利润是（ ）。A
337.5万元B
600万元C
450万元D
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