2022年电大考试企业集团财务管理期末考试复习资料汇编电大资料

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关于并购目标企业的价值评估方法,正确的说法为()

A、对目标企业的资产进行评估的基础法

B、根据目标企业的收益额市盈率确定价值的收益法

C、对目标企业的资产进行评估的收益法

D、根据目标企业的收益额市盈率确定价值的基础法

正确答案:A,B

在并购目标企业的价值估计方法中，相对于收益法(市盈率法)，贴现自由现金流量法没有考虑并购中的风险因素。 ( )

A．正确

B．错误

正确答案：B
解析：贴现自由现金流量法可以通过调整贴现率来考虑风险因素。

在并购一家企业之前,并购企业要()。

A、对目标公司的产业总体状况、产业结构状况和产业内战略集团状况进行分析

B、对目标公司的经营状况进行详尽的分析

C、对目标公司的财务状况进行真实有效的分析

D、对目标公司的价值进行估算

参考答案：ABC

公司通过与财务顾问合作，依据公司行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定自身的定位，形成并购策略。进行公司并购需求分析、并购目标的特征模式，及并购方向的选择与安排属于并购流程中的( )。

A、并购目标选择

B、并购决策阶段

C、并购时机选择

D、并购初期工作

正确答案：B
解析：并购决策阶段：公司通过与财务顾问合作，依据公司行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定自身的定位，形成并购策略。进行公司并购需求分析、并购目标的特征模式，及并购方向的选择与安排。

下列属于并购过程中的市场风险的是（）。 A．市场对目标公司产品需求出现下滑 B．并购后的收购公司在市场竞争中处于劣势 C．并购上市公司的消息外传，引起目标公司市价飞涨 D．并购非上市公司的消息外传，引起几家公司竞标，使价格上涨

正确答案：CD

2022年电大考试企业集团财务管理期末考试复习资料汇编一、判断题：（正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”）B32.并购战略的首要任务是确定并购投资方向及产业领域。（）47并购中对目标公司价值评估方法中的市盈率法，一般适合于主并或目标公司为上市公司的情况。（）50并购支付方式各有优劣，可单独使用，也可以组合使用。在支付方式的选择上，必须审慎地考虑并购价格及不同的支付方式对未来资本结构与财务风险的影响。（）62.不论是直接融资还是间接融资其目的都是实现资本在社会上合理流动和配置。( )57.不同方法,甚至同一方法由不同人使用时,对目标公司的估值都会存在差异。()3.并购的第一步就是搜寻合适的并购对象()C100从集团管理角度，母公司自身业绩评价其实并不重要，重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等，接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价。（）95财务业绩指标是指除财务业绩以外的、反映企业运营、管理效果及财务业绩形成过程的指标。（）88财务业绩指标主要包括三方面，即顾客、内部流程、员工学习与成长。（）74财务报表分析是单纯的财务数据分析，它不应被当作一种“数字游戏”。（）94长期负债是指偿还期在一年以内的债务总额。（）8.从母公司的角度，金融控股型司或事业部。（）13. 从财务管控角度，集团总部与集团下属单位之间不存在 “上-下”级间的财务管理互动关系。（）14.从企业集团发展历程看， U型组织结构主要适合于处于初创期、规模较大或业务繁多的企业集团。（）12.产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。（）31.财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高风险性也要求财务上的高杠杆化。（）43从企业集团战略管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。( ) 86筹资活动是指导致企业股本及债务规模、构成变化的项活动，如吸收投资和取得借款收到现金、偿还债务本息等支出现金104.筹资活动是指导致企业股本及债务规模、构成变化的项活动,如吸收投资和取得借款收到现金、偿还债务本息等支出现金、分配股利等。( )14.产业型企业集团在选择成员企业时,主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。()15.从财务管控角度,集团总部与集团下属单位之间不存在上一下级间的财务管理互动关系(x )。17.从企业集团发展历程看,U型组织结构主要适合于处于初创期、规模较大或业务繁多的企业集团(x )。91.财务报表分析是单纯的财务高度集中于集团总部。（）、13.长期负债是指偿还期在一年以内的债务总额。(x )114.财务业绩指标是指除财务业绩以外的、反映企业运营、管理效果及财务业绩形成过程的指标。(x )36.财务战略与经营战略之间存在天然互补性,经营上的高风险性也要求财务上的高杠杆化。(x)79.持续改善法所确定的预算目标是过去式的,在考虑环境变化和管理要求等多种因素的条件下,具有可实现性和挑战性。()0.从企业集团战略管理角度,任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。(x)5.测算目标公司的增量现金流量有两种方法:一是倒挤法,二是相加法。一般来说,在收购的情况下宜采用倒挤法。(x ) 106.财务业绩指标主要包括三方面,即顾客、内部流程、员工学习与成长。(x)D75.对企业集团来说,获得商业银行的集团统一授信有利于成员企业借助集团资信取得银行授信支持,提高融资能力。( )58.对于巨额并购的交易,现金支付的比率一般都比较高。(x ) 35.对于产业型企业集团而言，资产剥离或子公司出售的动机与集团战略、产业布局等的调整无关。（）105.短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的结构相关。( )40.对于产业型企业集团而言,资产剥离或子公司出售的动机与集团战略、产业布局等的调整无关。(x当并购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施并购决策最为关键的一环。( )F 22.分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部。（）81“负债”是公司将在履行的责任与权利。（）98.负债是公司将在履行的责任与权利。( x)G98根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为6.5%。（）93管理激励，即通过管理业绩评价，将业绩评价结果与薪酬计划挂钩，从而激励管理者。（）89贡献毛益是销售收入减去所有变动费用后的净额，也称边际贡献。（）55股利政策属于集团重大财务决策，因此，股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。（）37.固定资产折旧，一般认为属于外源性融资。（）49管理层收购中多采用杠杆收购方式。（）112.管理激励,即通过管理业绩评价,将业绩评价结果与薪酬计划挂钩,从而激励管理者。()87.公司战略是预算管理的前提、依据,预算管理是落实公司战略的工具、手段。()H30.混合型财务总监制的核心定位在决策、管理,而不在于代表总部对子公司进行监督与控制。() J92经营业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客观、综合反映。（）91经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险”。（）85经营活动产生的现金流量，它是指由于管理活动而产生的现金流量净变化额。（）20. 集团内部纵向财务组织体系，是为落实集团内部各级组织的财务管理责任，而对其各级次财务组织或机构的一种细划与设计。（）23.集团的经营者（含总会计师）可以在股东大会授权之下行使决策权。（） 33.集团扩张速度可分为超常增长、适度平衡增长、低速增长等三种不同类型。（）34.集团的业务经营环境属于集团财务战略制定依据的内部因素。（）57集团内部成员单位的互保业务必须由总部统一审批。（）59集团资金集中管理模式中的总部财务统收统支模式，有利于调动成员企业开源节流的积极性。（）60集团成立财务公司的目的在于为集团资金管理、内部资本市场运作提供有效平台，因此，财务公司注册资本金只能从成员单位中募集。（）65集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重利润总额、净资产收益率、息税前利润及其增长率等指标。( )66集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构，工作组应该单独设立。( )67集团总部在集团预算管理体系中具有主导地位，拥有集团预算决策权。（）集团整体财务管理分析要以分部报表为依据。( )5.、交易成本是把货物和服务从一个经营单位转移到另一个单位所发生的成本。（）6.交易成本理论认为,市场与企业是相同并可相互替代或互补的机制(x)110.经济增加值的核心理念是资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险。( )111.经营业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客观、综合反映( )103.经营活动产生的现金流量,它是指由于管理活动而产生的现金流量变化净额。(x )10.节约交易成本是横向一体化企业集团的主要动因(x)23集团内部纵向财务组织体系,是为落实集团内部各级组织的财务管理责任,而对其各级次财务组织或机构的一种细划与设计。(x )38.集团扩张速度可分为超常增长、适度平衡增长、低速增长等三种不同类型。()39.集团的业务经营环境属于集团财务战略制定依据的内部因素。(x)46.集团投资战略有两层涵义,一是从导向层面理解,二是从操作层面理解。投资项目财务决策标准是从导向层面理解的内容。(x )68.集团内部成员单位的互保业务必须由总部统一审批。()70.集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。( )

在投资银行并购业务中,目标公司定价较常用的方法有:()

A、综合评分法

B、期权定价法

C、市盈率定价法

D、现金流量折现定价法

参考答案：D

下列方面，属于并购决策的始发点的是()

A.并购目标规划

B. 并购一体化整合计划

c. 目标公司价值评估

D. 制定目标公司搜寻标准

参考答案：A

在并购目标企业的价值估计方法中，相对于收益法（市盈率法），贴现自由现金流量法没有考虑并购中的风险因素。（）

此题为判断题(对，错)。

正确答案：×

公司通过与财务顾问合作，依据公司行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定自身的定位，形成并购策略。进行公司并购需求分析、并购目标的特征模式，及并购方向的选择与安排属于并购流程中的（）。

A.并购目标选择
B.并购决策阶段
C.并购时机选择
D.并购初期工作

答案：B

解析：

并购决策阶段：公司通过与财务顾问合作，依据公司行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定自身的定位，形成并购策略。进行公司并购需求分析、并购目标的特征模式，及并购方向的选择与安排。

A.并购目标选择
B.并购决策阶段
C.并购时机选择
D.并购初期工作

答案：B

解析：

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