2020年注册会计师考试《财务成本管理》章节练习(2020-03-08)

发布时间：2020-03-08

2020年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第八章 企业价值评估5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、某公司今年的股利支付率为50%，净利润和股利的增长率均为5%。假设该公司的β值为1.5，国库券利率为3%，平均风险股票的要求收益率为7%。则该公司的内在市盈率为( )。【单选题】

A.12.5

B.10

C.8

D.14

正确答案:A

答案解析:股权资本成本=3%+1.5×(7%-3%)=9%；内在市盈率=50%/(9%-5%)=12.5

2、以下关于现金流量的说法，正确的有( )。【多选题】

A.营业现金毛流量等于税前经营利润加折旧与摊销减去经营利润所得税

B.企业实体现金流量包括债务现金流量和股权现金流量

C.股权现金流量是指满足债务清偿、净经营长期资产总投资和经营营运资本等所有的需要之后剩下的可以提供给股权投资人的现金流量

D.企业现金流量包括债务现金流量、股权现金流量和经营性现金流量

正确答案:A、B、C

答案解析:本题的主要考核点是关于现金流量几个概念的界定。企业实体现金流量是指企业全部投资人拥有的现金流量总和，包括股权现金流量和债务现金流量。营业现金毛流量=税前经营利润+折旧与摊销-经营利润所得税=税前经营利润+折旧与摊销-税前经营利润×所得税税率=税后经营净利润+折旧与摊销企业实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产总投资股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产总投资-(税后利息-净负债增加)

3、股权现金流量是指一定期间可以提供给股权投资人的现金流量总计，以下表述正确的有( )。【多选题】

A.企业在生产经营中获得的现金流量，扣除必要的投资支出、并偿还债务本息后剩余的部分，才能提供给股权投资人

B.股权现金流量是扣除了各种费用、必要的投资支出后的剩余部分，因此也称“剩余权益现金流量”

C.有多少股权现金流量会作为股利分配给股东，取决于企业的筹资和股利分配政策

D.加权平均资本成本是与股权现金流量相匹配的等风险投资的机会成本

正确答案:A、C

答案解析:由于选项B没有扣除债务本息，所以不正确；加权平均资本成本是与企业实体现金流量相匹配的等风险投资的机会成本，股权资本成本才是与股权现金流量相匹配的等风险投资的机会成本，所以选项D不正确。

4、下列有关市净率的修正方法表述不正确的有()。【多选题】

A.用增长率修正实际的市净率,把增长率不同的同业企业纳入可比范围

B.用股东权益净利率修正实际的市净率,把股东权益净利率不同的同业企业纳入可比范围

C.用销售净利率修正实际的市净率,把销售净利率不同的同业企业纳入可比范围

D.用股权资本成本修正实际的市净率,把股权资本成本不同的同业企业纳入可比范围

正确答案:A、C、D

答案解析:市净率修正方法的关键因素是股东权益净利率。因此,可以用股东权益净利率修正实际的市净率,把股东权益净利率不同的同业企业纳入可比范围。

5、关于企业价值评估现金流量折现法的叙述中，不正确的是（　）。【单选题】

A.现金流量模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型

B.由于股利比较直观，因此，股利现金流量模型在实务中经常被使用

C.实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现

D.企业价值等于预测期价值加上后续期价值

正确答案:B

答案解析:由于股利分配政策有较大变动，股利现金流量很难预计，所以，股利现金流量模型在实务中很少被使用。

下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题，供大家学习参考。