2021年注册会计师考试《财务成本管理》章节练习(2021-10-27)

发布时间：2021-10-27

2021年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第四章 资本成本5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8%，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，留存收益比率为80%，期初权益预期净利率为15%。预计明年的每股股利为1.2元，则留存收益的资本成本为( )。【单选题】

A.18.52%

B.18%

C.16.4%

D.18.72%

正确答案:B

答案解析:股利增长率=可持续增长率=留存收益比率×期初权益预期净利率=80%×15%=12%，留存收益资本成本=1.2/20+12%=18%。

2、某公司发行面值为1000元，票面利率为6%，每半年付息的永续债券，发行价格为1100元，发行费用为市价的5%，则该永续债券的税前资本成本为（）。【单选题】

A.5.18%

B.5.82%

C.5.7%

D.6%

正确答案:B

答案解析:永续债每期资本成本=1000×3%/[1100×（1-5%）]=2.87%永续债年资本成本=(1+2.87%)^2-1=5.82%。

3、甲公司3年前发行了期限为5年的面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本，目前市价为980元，假设债券税前资本成本为k，则下列表达式正确的为（ ）。【单选题】

A.980=80×（P/A，k，2）+1000×（P/F，k，2）

B.1000=80×（P/A，k，5）+1000×（P/F，k，5）

C.980=80×（P/A，k，5）+1000×（P/F，k，5）

D.1000=80×（P/A，k，2）+1000×（P/F，k，2）

正确答案:A

答案解析:本题考点是债务的税前资本成本的计算。因为是3年前发行的5年期债券，所以距离到期日还有两年，即正确的表达式应该为：980=80×（P/A，k，2）+1000×（P/F，k，2）

4、某公司普通股目前的股价为12元/股，筹资费率为7%，刚刚支付的每股股利为1元，预计公司处于可持续增长状态，留存收益率和期初权益净利率分别为50%和8%，则该企业普通股资本成本为（ ）。【单选题】

A.10.40%

B.12.06%

C.13.32%

D.12.28%

正确答案:C

答案解析:本题考点是普通股成本的计算。股利年增长率=留存收益增长率=留存收益率×期初权益预期净利率=50%×8%=4%普通股资本成本=1×（1+4%）/[12×（1-7%）]+4%=13.32%。

5、下列说法中正确的有（ ）。【多选题】

A.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格高于面值，债券的资本成本降低

B.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格低于面值，债券的资本成本提高

C.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格与其资本成本反向变化

D.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行费用与其资本成本同向变化

正确答案:A、B、C、D

答案解析:在其他条件一定的情况下，对于发行公司而言，分期付息债券如果溢价发行即意味着未来现金流出的现值小于现金流入的现值，因此，债券的资本成本降低；分期付息债券如果折价发行即意味着未来现金流出的现值大于现金流人的现值，因此，债券的资本成本提高。在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格与其资本成本（即折现率）反向变化；在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行费用（即减少现金流入）与其资本成本同向变化。

下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题，供大家学习参考。

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