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甲公司预计未来5年的企业自由现金流量分别为80万元、110万元、150万元、160万元和180万元；根据公司的实际情况推断，从第6年开始，企业自由现金流量将维持在180万元的水平。假定加权平均资本成本为10%，现金流量在期末产生，甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为（ ）。
A.1800万元
B.1615万元
C.1513万元
D.1118万元
B.1615万元
C.1513万元
D.1118万元
参考答案
参考解析
解析：永续价值在评估基准日的现值＝180/（10%×1.15）＝1118（万元）
更多 “甲公司预计未来5年的企业自由现金流量分别为80万元、110万元、150万元、160万元和180万元；根据公司的实际情况推断，从第6年开始，企业自由现金流量将维持在180万元的水平。假定加权平均资本成本为10%，现金流量在期末产生，甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为（ ）。A.1800万元 B.1615万元 C.1513万元 D.1118万元 ” 相关考题
考题
某公司预计明年产生的自由现金流量为200万元，此后自由现金流量每年按照3%的比率增长。公司的股权资本成本为20%，债务税前资本成本为6%，公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的价值为（ ）。A．162.16万元B．227.03万元C．160万元D．245 万元
考题
被估企业预计未来5年的收益为 100、 120、 150、160、200万元.根据企业实际情况判断,从第6年开始,企业的年预期收益将维持在200万元.假定折现率为10%,企业整体资产价格为().
A、1500万元B、1588万元C、1678万元D、1778万元
考题
被估企业预计未来5年的预期收益分别为100万元、120万元、150万元、160万元和200万元。假定折现率和资本化率均为10%，企业经营期永续。要求：试用年金法估测企业整体价值。另外，假定被评估企业从未来第6年开始，企业的年收益维持在200万元水平，试采用分段法估测企业整体价值。
考题
2014年年初甲公司拟对乙公司进行收购（采用购股方式），根据预测分析，得到并购重组后乙公司的明确的预测期内现金流量现值为588万元，假定2024年及其以后各年的增量自由现金流量为650万元。同时根据较为可靠的资料，测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为9.5%，考虑到未来的其他不确定因素，拟以10%为折现率。此外，乙公司目前账面资产总额为2500万元，账面债务为1000万元。则乙公司预计股权价值为（ ）万元。（P/F,10%,10）=0.3855A、1594
B、2506
C、2094
D、1500
考题
甲公司拥有剩余使用年限为3年的MN固定资产。甲公司预计在正常情况下未来3年中，MN固定资产每年可为公司产生的净现金流量分别为：第1年200万元；第2年100万元；第3年20万元。该现金流量通常即为最有可能产生的现金流量，甲公司应以现金流量的预计数为基础计算MN固定资产的现值。
（2）期望现金流量法：即根据每期现金流量期望值进行预计，每期现金流量期望值按照每种可能情况下的现金流量与其发生概率加权计算。
考题
被评估企业W是一个属于轻资产的高科技公司，公司产品市场销路很好，假定企业w经营期永续，企业适用的折现率和资本化率均为10%，企业适用的所得税税率为25%，根据上述资料并满足以下要求对企业W进行评估。(12分)
要求：
(1)预计评估基准日后企业W的未来5年的预期净收益分别为100万元、120万元、150万元、160万元和200万元，根据此数据试用年金资本化方法估测企业W的价值。
(2)预计评估基准日后企业w的未来5年的预期净收益分别为100万元、120万元、150万元、160万元和200万元，假定被评估企业从评估基准日后的第6年开始，企业的年收益一直维持在200万元水平，试采用收益法估测企业价值。
考题
某企业预计未来五年的收益额为100万元、120万元、150万元、160万元和200万元，根据企业的实际情况推断，从第6年起，企业收益额将在第五年的水平上以2％的增长率保持增长，假定资本化率为10％,计算评估企业的价值。
考题
A公司目前想对甲公司进行价值评估，甲公司2017年的有关资料如下：
（1）销售收入1000万元，销售成本率（不含折旧与摊销）为60%，销售和管理费用（不含折旧与摊销）占销售收入的15%，折旧与摊销占销售收入的5%，债权投资收益为20万元，股权投资收益为10万元（估计不具有可持续性）。财务费用为14万元（全部是利息支出），营业外收支净额为5万元。
（2）资产负债表中的相关科目年末数如下：货币资金为40万元，存货和应收账款合计为200万元，固定资产净值为280万元，应付账款为80万元。
（3）甲公司的平均所得税税率为20%，加权平均资本成本为10%，可以长期保持不变。
要求：
1）预计2018年的税后净营业利润比2017年增长10%，计算2018年的税后净营业利润；
2）预计2018年的营运资本增长率为8%，计算2018年的营运资本增加；
3）预计2018年的固定资产净值增长率为5%，计算2018年的固定资产净值增加；
4）预计2018年的折旧与摊销增长10%，计算2018年的企业自由现金流量；
5）假设从2019年开始，预计企业自由现金流量每年增长10%，从2021年开始，企业自由现金流量增长率稳定在5%，计算甲公司在2018年初的整体价值。
考题
甲公司预计未来五年的股权自由现金流量分别为100万元、120万元、160万元、180万元、200万元，从第六年开始股权自由现金流量以5%的增长率持续增长。假设甲公司的无风险利率为3%，贝塔系数为2，市场平均报酬率为6.5%。甲公司的股权价值为（ ）。
A. 2165.29万元
B. 3165.29万元
C. 3000万元
D. 3500万元
考题
A公司拟转让所持有的甲公司15%的股权，委托某资产评估机构对甲公司的股东全部权益进行评估。价值类型为市场价值。评估基准日为2017年12月31日。评估方法为收益法。
甲公司是以生产台灯为主的公司。公司自创建至今，账面利润基本上是盈利的，尤其是近三年，营业收入均超过2500万元，2015年达2550万元，2016年达2830万元，2017年达3100万元。因此，甲公司受到了外界的一致认可，公司员工对公司的发展前途也充满了信心。为谋求进一步发展，甲公司近几年还扩大了生产规模，不仅加大了对流动资产的投资，也加大了对固定资产的投资。
经预测，甲公司2018－2022年的未来5年预期营业收入分别为3500万元，3750万元，4000万元，4750万元，5000万元，从第6年起，每年收入处于稳定状态，保持在5000万元的水平上。各年的折旧和摊销额分别为100万元、120万元、180万元、200万元、220万元。未来甲公司利润率（利润总额/营业收入）也将稳定在20%左右。甲公司的生产经营主要依靠自有资金，评估基准日贷款余额为0，预测期也没有借款计划。甲公司所得税率为25%。
此外，为逐渐扩大生产经营规模，甲公司未来各年拟追加投入扩建生产设备。经预测，甲公司未来5年的资本性支出分别为200万元、300万元、350万元、320万元、280万元。同时，各年需要追加的营运资金占当年营业收入的比例约为2%。
甲公司还有两项非经营性资产。其一是持有上市公司乙公司的120万股股份（为有限售条件的流通股，限售期截止日为2018年10月23日），占乙公司股权比例的3.5%。截至评估基准日2017年12月31日，甲公司持有乙公司股份的账面价值为900万元，按账面价值计算的每股价格为7.5元。评估基准日乙公司股票的平均收盘价为8.2元/股，其所在行业缺乏流动性折扣为30%。其二是一笔与关联方往来的其他应收款，评估价值为125万元。经评估，该项其他应收款预计能够在合理期限内收回，不会发生坏账损失。除此之外，还有一项非经营性负债，为一笔应付股利，评估价值为80万元。
评估基准日中长期国债的市场到期收益率为3.5%，中长期贷款利率平均为5.5%。甲公司适用的β值为1.21，市场风险溢价水平为7.2%，特定风险调整系数为2%。
永续期的股权现金流量为600万元。
要求：
（1）计算2018－2022年甲公司股权自由现金流量。
（2）计算适用于甲公司的折现率。
（3）假设现金流量在期末产生，计算2018－2022年甲公司的收益现值。
（4）计算永续价值在评估基准日的现值。
（5）不考虑资金的时间价值，计算评估基准日非经营性资产和负债的价值。
（6）计算甲公司股东全部权益的评估价值。
考题
甲公司是一家文化传媒企业，成立于2003年，主营业务是教辅教材、期刊的出版和发行。乙公司拟转让所持有的甲公司20%的股权，委托某资产评估机构对甲公司的股东全部权益进行评估。价值类型为市场价值。评估基准日为2016年12月31日，评估方法为收益法。
甲公司2014－2016年营业收入分别为5800万元、6000万元、5400万元。由于纸质媒介销量逐步下滑，甲公司积极推进数字化出版建设，大力开发周边产品。
经预测，2017－2019年公司营业收入分别为5500万元、6000万元和6500万元。2019年起，营业收入基本维持在6500万元左右。
经预测，甲公司未来3年利润率（利润总额/营业收入）将稳定在10%，其中折旧和摊销额分别为400万元、500万元、600万元。甲公司的生产经营主要依靠自有资金，评估基准日贷款余额为0，预测期也没有借款计划。
2017年，甲公司计划投入1000万元购置新设备开发数字加工产品。另外，评估基准日甲公司获得政府补贴资金1500万元，专门用于数字化平台建设，分3年均匀确认收益，资产评估专业人员将其调整为非经营性负债。2017－2019年需要追加的营运资金占当年营业收入的比例约为1%。
甲公司所得税率为25%。因享受政府税收优惠政策，近年来一直免缴所得税。根据最新政策，所得税优惠期限截止2018年12月31日。
评估基准日中长期国债的市场到期收益率为3%，中长期贷款利率平均为5%。甲公司适用的β值为1.03，市场风险溢价水平为7%，特定风险调整系数为2%。
经预测，永续期现金流量为1087.50万元。评估基准日甲公司银行存款中有1笔定期存单，属于理财产品，评估价值为200万元。另有1笔应付股利，评估价值为100万元。
要求：
（1）计算2017－2019年甲公司股权自由现金流量。
（2）计算适用于甲公司的折现率。
（3）假设现金流量在期末产生，计算2017－2019年甲公司的收益现值。
（4）计算永续价值在评估基准日的现值。
（5）不考虑资金时间价值，计算评估基准日非经营资产和负债的价值。
（6）计算甲公司股东全部权益的评估价值。
考题
A企业预计未来5年的预期股权自由现金流量为100万元、12β万元、150万元、160万元和200万元，第6年起，股权自由现金流量将在第5年的水平上以2%的增长率保持增长，假定权益回报率为10%，平均资本报酬率为12%，则A企业的价值为（ ）万元。A.1453
B.1778
C.2119
D.1774
考题
甲公司预计未来5年的企业自由现金流量分别为80万元、110万元、150万元、160万元和180万元；根据公司的实际情况推断，从第6年开始，企业自由现金流量将维特在180万元的水平。假定加权平均资本成本为10%，现金流量在期末产生，甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为（ ）。 A.1800万元
B.1118万元
C.1615万元
D.1513万元
考题
甲企业预期未来五年企业自由现金流量为100万元、120万元、150万元、180万元、200万元，第6年开始企业自由现金流量以2%的固定增长率增长，无风险报酬率为5%，市场平均报酬率为10%，甲企业β系数为1.2，债权税前报酬率为4.67%，资产负债率始终为0.4，假设企业所得税税率为25%，则甲企业整体价值为（ ）万元。
A.2730
B.2822
C.2896
D.2930
考题
在评估基准日，A企业所有者权益账面价值为2000万元，长期负债账面价值为500万元，流动负债账面价值为1000万元，长期负债与流动负债的投资报酬率分别为8%和5%，预计资本结构保持不变。评估人员预计A企业未来3年企业自由现金流量分别为120万元、150万元、170万元，第4年起年企业自由现金流量保持3%速度增长。无风险报酬率为4%，市场平均报酬率为10%。可比上市公司调整后有财务杠杆的β系数为1.5，资产负债率为0.5。A企业和可比上市公司适用的企业所得税率均为25%。
要求：计算A企业整体价值。
考题
甲公司预计末来5年的企业自由现金流量分别为100万元、120万元、140万元、180万和200万元，根据公司的实际清况推断，从第6年开始，企业自由现金流量将维持200万元的水平。假定加权平均资本成本为10%，现金流量在期末产生，甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为（）。A.1671万元
B.1784万元
C.2000万元
D.1242万元
考题
甲公司预计未来5年的企业自由现金流量分别为100万元、120万元、140万元、180万元和200万元，根据公司的实际情况推断，从第6年开始，企业自由现金流量将维持200万元的水平。假定加权平均资本成本为10%，现金流量在期末产生，甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为（ ）。
A.1671万元
B.1784万元
C.2000万元
D.1242万元
考题
甲企业预计未来5年的预期股权自由现金流量为100万元、130万元、160万元、200万元、240万元，第6-10年，每年股权自由现金流量将在前一年的水平上以5%的增长率保持增长，第11年开始，企业股权现金流量保持第10年不变。假定权益回报率为10%，平均资本报酬率为12%，所得税率259。则A企业的价值为多少?
考题
2009年底，某集团公司拟对甲企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的该集团公司未来5年中的自由现金流量分别为-3500万元、2500万元、6500万元、8500万元、9500万元，5年后的自由现金流量将稳定在6500万元左右；又根据推测，如果不对甲企业实施并购的话，未来5年中该集团公司的自由现金流量将分别为2500万元、3000万元、4500万元、5500万元、5700万元，5年后的自由现金流量将稳定在4100万元左右。并购整合后的预期资本成本率为6%。此外，甲企业账面负债为1600万元。采用现金流量贴现模式对甲企业的股权现金价值进行估算。
考题
甲公司是从事商品批发业务的商业企业，2014年甲公司欲对乙公司进行收购（采用购股方式），根据预测分析，并购前乙公司2014～2017年的独立的自由现金流量依次为-100万元，200万元，250万元，350万元。并购后较之并购前新增的自由现金净流量依次为50万元，100万元，100万元，150万元。假定2018年及其以后各年的增量自由现金流量为300万元，同时根据较为可靠的资料，测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为8%，考虑到未来的其他不确定因素，拟以10%为折现率。此外，乙公司目前账面资产总额为200万元，账面债务为100万元。
根据上述资料，回答下述问题：
乙公司预计股权价值为（）万元。A、2856B、2756C、3363D、3463
考题
单选题2014年初甲公司拟对乙公司进行收购（采用购股方式），根据预测分析，得到并购重组后乙公司的明确的预测期内现金流量现值为588万元，假定2024年及其以后各年的增量自由现金流量为650万元。同时根据较为可靠的资料，测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为9.5%，考虑到未来的其他不确定因素，拟以10%为折现率。此外，乙公司目前账面资产总额为2800万元，账面债务为1500万元。则乙公司预计整体价值为（）万元A
1594B
2506C
3094D
3000
考题
单选题甲公司是从事商品批发业务的商业企业，2014年甲公司欲对乙公司进行收购（采用购股方式），根据预测分析，并购前乙公司2014～2017年的独立的自由现金流量依次为-100万元，200万元，250万元，350万元。并购后较之并购前新增的自由现金净流量依次为50万元，100万元，100万元，150万元。假定2018年及其以后各年的增量自由现金流量为300万元，同时根据较为可靠的资料，测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为8%，考虑到未来的其他不确定因素，拟以10%为折现率。此外，乙公司目前账面资产总额为200万元，账面债务为100万元。
根据上述资料，回答下述问题：
明确的预测期内现金流量现值为（）万元。A
856B
807C
707D
756
考题
单选题F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2014年欲对G公司进行收购(采用购股方式)，根据预测分析，并购前G公司2014～2017的独立的自由现金流量依次为-100万元，200万元，250万元，350万元。并购后较之并购前新增的自由现金净流量依次为50万元，100万元，100万元，150万元。假定2018年及其以后各年的增量自由现金流量为300万元，同时根据较为可靠的资料，测知G公司经并购重组后的加权平均资本成本为8%，考虑到未来的其他不确定因素，拟以10%为折现率。此外，G公司目前账面资产总额为200万元，账面债务为100万元。根据上述资料，回答下述问题：G公司预计股权价值为()万元。A
2856B
2756C
3363D
3463
考题
单选题014年初甲公司拟对乙公司进行收购，根据预测分析，得到并购重组后目标公司乙公司2014～2020年间的增量自由现金流量，依次为－500万元、－400万元、－200万元、200万元、500万元、520万元、550万元。假定2021年及其以后各年的增量自由现金流量为550万元。同时根据较为可靠的资料，测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为10%。此外，乙公司目前账面资产总额为1900万元，账面债务为900万元。根据这段资料，下列计算中正确的是（）。A
乙公司预测期内现金流量现值为96.83万元B
乙公司预测期后现金流量现值为2822.37万元C
乙公司预计整体价值为3759.20万元D
乙公司预计股权价值为2859.30万元
考题
单选题甲公司是从事商品批发业务的商业企业，2014年甲公司欲对乙公司进行收购（采用购股方式），根据预测分析，并购前乙公司2014～2017年的独立的自由现金流量依次为-100万元，200万元，250万元，350万元。并购后较之并购前新增的自由现金净流量依次为50万元，100万元，100万元，150万元。假定2018年及其以后各年的增量自由现金流量为300万元，同时根据较为可靠的资料，测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为8%，考虑到未来的其他不确定因素，拟以10%为折现率。此外，乙公司目前账面资产总额为200万元，账面债务为100万元。
根据上述资料，回答下述问题：
乙公司2014年的自由现金流量为（）万元。A
-50B
50C
150D
-150
考题
单选题甲公司作为上市公司，欲对目标公司乙公司实施收购行为，根据预测分析，得到并购重组后乙公司未来8年的增量自由现金流量的现值为1000万元，8年后以后每年的增量自由现金流量均为600万元，折现率为10%，乙公司的负债总额为2000万元，则乙公司的预计总体价值为()万元。［已知：(P/F，10%，8)=0.4632］A
1802B
3779C
1600D
1779
考题
单选题2017年年初甲公司预计对A公司进行收购，根据预测分析，得到并购重组后A公司2017年的增量自由现金流量为500万元，预计以后各年增量自由现金流量按照5%的增长率增长，并购重组后A公司的加权平均资本成本为10%。A公司目前的账面债务为3400万元，则A公司预计股权价值为()万元。A
3800B
4500C
5500D
6600
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