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单选题
某企业预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均收益率为10%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（）
A
10.25%
B
9%
C
11%
D
10%
参考答案
参考解析
解析：
产权比率=负债/所有者权益=3/5，所以，负债占全部资产的比重为：3/（3+5）=3/8，所有者权益占全部资产的比重为5/（3+5）=5/8，债务税后资本成本=12%×（1-25%）=9%，权益资本成本=5%+1.2×（10%-5%）=11%，加权平均资本成本=（3/8）×9%+（5/8）×11%=10.25%。
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考题
按照资本资产定价模型计算的留存收益成本包括无风险报酬率和风险报酬率。如果乙公司股票的β系数为0.65，无风险报酬率为5%，市场上平均风险股票必要报酬率为5%，则该公司留存收益成本中的风险报酬率为( )。A．8%B．0%C．0%D．3%
考题
某企业的资本结构中，产权比率(负债／所有者权益)为2／3，债务税后资本成本为10．5％。目前市场上的无风险报酬率为8％，市场上所有股票的平均收益率为16％，公司股票的β系数为1．2，所得税税率为25％，则平均资本成本为( )。A．14．76％B．16．16％C．17．6％D．12％
考题
某企业的预计的资本结构中，产权比率为2/3，债务税前资本成本为14%。目前市场上的无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为30%，则加权平均资本成本为( )。A．0.1448B．0.16C．0.18D．0.12
考题
某企业的资本结构中，负债资金和权益资金的比值为0.4，债务税前资金成本为15.15%。目前市场上的无风险报酬率为10%，市场上所有股票的平均收益率为15%，公司股票的口系数为2，所得税税率为33%，则加权平均资金成本为（ ）。A．17.19%B．16.06%C．18.45%D．18.55%
考题
某企业预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均收益率为10%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为( )。A.10.25%
B.9%
C.11%
D.10%
考题
某企业的长期资本构成均为普通股，无长期债权资本和优先股资本。股票的账面价值为3000万元。预计未来每年息税前利润为600万元，所得税税率为25%。该企业认为目前的资本结构不合理，准备通过发行债券回购部分股票的方式，调整资本结构，提高企业价值。经咨询，目前的长期债务利率、无风险报酬率、贝塔值及市场组合必要报酬率的情况如下表所示。
要求：计算不同的债券规模所对应的权益资本成本、股票市场价值、企业总价值和加权平均资本成本，并判断最佳的债券规模。
考题
某企业目前的长期资本构成均为普通股，无长期债务资本和优先股资本。股票的账面价值为3000万元。预计未来每年息税前利润为600万元，所得税税率为25%。企业准备采用两种方式筹集资金回购部分股票，一是按面值发行债券600万元，票面利率10%，每年付息一次，期限10年；二是按面值发行优先股1000万元，股息率12%。市场上无风险利率为8%，平均风险股票报酬率为12%，资本结构调整后的股票贝塔系数为1.4。债券和优先股的市场价值等于账面价值。
要求：计算资本结构调整后的普通股资本成本、普通股市场价值、企业总价值和加权平均资本成本
考题
某企业的资本结构中权益乘数是2，税前债务资本成本为12%，β权益为1.5，所得税税率为25%，股票市场的风险溢价是10%，无风险利率为4%。则加权平均资本成本为（ ）。
A.11%
B.12%
C.13%
D.14%
考题
某企业预计的资本结构中，债务资本与权益资本的比例为2∶3，债务税前资本成本为6%。目前市场上的无风险报酬率为4%，市场风险溢价为12%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（ ）。
A、12.84%
B、9.96%
C、14%
D、12%
考题
某企业的预计的资本结构中，产权比率为2/3，债务税前资本成本为14%。目前市场上的无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为30%，则加权平均资本成本为（ ）。假设流动负债可以忽略不计，长期负债均为金融负债。
A.14.48%
B.16%
C.18%
D.12%
考题
甲公司是一家上市公司，正在考虑改变它的资本结构。
相关资料如下：
（1）公司目前债务的账面价值为6 000万元，利息率为5％，普通股5 000万股，每股价格12元，所有者权益账面金额60 000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为8 000万元。该公司适用的所得税税率为25％。
（2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。
（3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，借入新的债务并回购部分普通股。
可供选择的资本结构调整方案有两个：
①借入新债务6 000万元，从而使债务总额达到12 000万元。预计总的债务利息率为5．2％，由于债务比重提高，股票的β系数将在目前基础上提高3％；
②借入新债务12 000万元，从而使债务总额达到18 000万元。预计总的债务利息率为5．5％，由于债务比重提高，股票的β系数将在目前基础上提高5％。
（4）当前资本市场上无风险利率为3％，证券市场平均收益率为8％。
（5）假设资本市场有效，债务的市场价值与账面价值相同，确定债务资本成本时不考虑筹资费用和货币时间价值。
要求：
（1）计算该公司目前的企业价值、普通股资本成本、股票的β系数、债务的税后资本成本和按市场价值权重计算的加权平均资本成本；
（2）计算采用第1种资本结构调整方案下该公司的普通股资本成本、债务的税后资本成本、权益资本价值、企业价值和按市场价值权重计算的加权平均资本成本；
（3）计算采用第2种资本结构调整方案下该公司的普通股资本成本、债务的税后资本成本、权益资本价值、企业价值和按市场价值权重计算的加权平均资本成本；
（4）判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案?
考题
某企业预计的资本结构中，产权比率为2/3，债务税前资本成本为14%。目前市场上的无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为30%，则加权平均资本成本为()。A.14.48%
B.16%
C.18%
D.12%
考题
某企业的资本结构中，产权比率(负债/所有者权益)为2/3，税前债务资本成本为14%。目前市场上的无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则平均资本成本为()。A.14.76%
B.16.16%
C.20.52%
D.13.34%
考题
某企业的资本结构中，产权比率为2/3，债务税前资本成本为14%。目前市场上的无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为30%，则加权平均资本成本为（ ）。
A.14.48%
B.16%
C.18%
D.12%
考题
某企业预计的资本结构中，债务资本与权益资本的比例为1∶4，债务税前资本成本为10%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场风险溢价为9%，公司股票的β系数为1.5，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（ ）。
A. 10.3%
B. 16.3%
C. 8.2%
D. 9.7%
考题
某企业的资本结构中，产权比率（负债/所有者权益）为2/3，债务税前资本成本为14%。目前市场上的无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为30%，则加权平均资本成本为（ ）。
A.14.48%
B.16%
C.18%
D.12%
考题
某企业预计的资本结构中，债务资本与权益资本的比例为2:3，债务税前资本成本为6%。目前市场上的无风险报酬率为4%，市场风险溢价为12%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（ ）。A. 12.84%
B. 9.96%
C. 14%
D. 12%
考题
某企业预计的资本结构中，债务资本比重为30%，债务税前资本成本为8%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均风险收益率为6%，公司股票的β系数为0.8，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（ ）。A.8.66%
B.9.26%
C.6.32%
D.5.72%
考题
某企业预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均收益率为10%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（）A、10.25%B、9%C、11%D、10%
考题
多选题甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6％，股权资本成本为12％。同时，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，按照市场价值计算的公司债务比率降为20％，同时企业的债务税前资本成本下降到5％，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有（ ）。A无负债企业的权益资本成本为8％B交易后有负债企业的权益资本成本为8.75％C交易后有负债企业的加权平均资本成本为8％D交易前有负债企业的加权平均资本成本为8％
考题
单选题某企业的资本结构中，产权比率为2/3，债务税前资本成本为14%。目前市场上的无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为30%，则综合资本成本为（ ）。A
14.48%B
16%C
18%D
12%
考题
单选题某企业预计的资本结构中，债务资金比重为30%，债务税前资本成本为8%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均风险收益率为6%，公司股票的β系数为0.8，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（）。A
8.66%B
9.26%C
6.32%D
5.72%
考题
单选题某企业的资本结构中，产权比率(负债／所有者权益)为2／3，债务税后资本成本为10．5％。目前市场上的无风险报酬率为8％，市场上所有股票的平均收益率为16％，公司股票的β系数为1．2，所得税税率为25％，则平均资本成本为（）。A
14．76％B
16．16％C
17．6％D
12％
考题
单选题某企业的资本结构中，产权比率（负债/所有者权益）为2/3，债务税后资本成本为10.5%。目前市场上的无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则平均资本成本为（ ）。A
14.76%B
16.16%C
17.6%D
12%
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