2022年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》章节练习(2022-04-03)

发布时间：2022-04-03

2022年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第八章 股票5道练习题，附答案解析，供您备考练习。


1、下列关于股票的内在价值的说法，正确的是（）。Ⅰ.股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值 Ⅱ.股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动 Ⅲ.由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值"只是股票真实的内在价值的估计值 Ⅳ.经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，但其内在价值不会变化【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

正确答案:D

答案解析:选项D符合题意：Ⅳ项，经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，引起股票内在价值的变化。

2、股票投资的净现值等于其内在价值与投资成本之（）。【选择题】

A.差

B.比

C.积

D.和

正确答案:A

答案解析:选项A正确：净现值(NPV)等于内在价值（V）与投资成本(P)之差，即：。

3、股利贴现模型的步骤有（）。Ⅰ.零增长模型 Ⅱ.一段增长模型 Ⅲ.二段增长模型 Ⅳ.三段增长模型 Ⅴ.不变增长模型【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

正确答案:A

答案解析:选项A符合题意：股利贴现模型的步骤有零增长模型、二段增长模型、三段增长模型、多段增长模型和不变增长模型。

4、假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股票市价为45元，则对于该股票投资价值的说法正确的是（）。【选择题】

A.该股票有投资价值

B.该股票没有投资价值

C.依市场情况来确定投资价值

D.依个人偏好来确定投资价值

正确答案:A

答案解析:选项A正确：根据零增长模型股票内在价值决定公式，可得：，即：股票内在价值为50元，大于股票的市场价格45元，说明股票价值被低估，因此有投资价值。

5、根据产生市场价格的证券交易发生时间，有价证券的市场价格通常又分为（）。Ⅰ.历史价格Ⅱ.当前价格Ⅲ.预期市场价格Ⅳ.清算价格【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:A

答案解析:选项A符合题意：有价证券的市场价格是指该证券在市场中的交易价格，反映了市场参与者对该证券价值的评估。根据产生该价格的证券交易发生时间，通常又分为历史价格、当前价格和预期市场价格（Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项正确）。

下面小编为大家准备了 证券分析师 的相关考题，供大家学习参考。
最常见的时间数列预测方法有（）。
Ⅰ．趋势外推法Ⅱ．移动平均预测法Ⅲ．加权平均预测法Ⅳ．指数平滑法

A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ
B.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
C.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
答案：A
解析：
最常见的时间数列预测方法有趋势外推法、移动平均法与指数平滑法等。
下列说法不正确的是（ ）
A、分析财务报表所使用的比率以及对同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标和用途不同而异
B、长期债权人分析财务报表着眼于企业的获利能力和经营效率，对资产的流动性则很少注意;投资者分析财务报表的目的在于考虑企业的获利能力和经营趋势，以便取得理想的报酬
C、不同资料使用者对同一比率的解释和评价，基本上应该一致，不可能发生矛盾
D、比率分析涉及到企业管理的各个方面，大致可分为以下六大类:变现能力分析、营运能力分析、长期偿债能力分析、盈利能力分析、投资收益分析和现金流量分析等

答案：C
解析：
不同资料使用者对同一比率的解释和评价，基本上应该一致，但有时候可能发生矛盾。
一般来说，基础证券波动率变大，以该基础证券为标的物的期权()。
Ⅰ．内在价值不变
Ⅱ．时间价值变大
Ⅲ．内在价值变大
Ⅳ．时间价值不变

A.Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ
D.Ⅱ、Ⅳ
答案：C
解析：
通常标的物价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小．期权价格越低。这是因为标的物价格波动性越大，则在期权到期时，标的物市场价格涨至协定价格之上或跌至协定价格之下的可能性越大，因此期权的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高，随标的物价格波动的缩小而降低。期权内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益，因此基础证券波动率变大，内在价值不变。

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