报价驱动、指令驱动和房产经纪人市场

发布时间:2019-12-28


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 报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场(一)报价驱动市场1.报价驱动市场也被称为做市商制度。做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担,本身拥有大量可交易证券,买卖双方均直接与做市商交易,而买卖价格则由做市商报出。2.交易特点:要价(做市商卖出价)始终是大于出价(买入价)的,做市商就可获得买卖差价,客户吃亏。3.与股票不同的是,几乎所有的债券和外汇都是通过做市商交易的。4.做市商的种类(1)特定做市商:一只证券只由某个特定的做市商负责交易。在美国纽约证券交易所,每个特定做市商不仅可以全权负责一种证券的交易,而且可以同时为多种股票做市。(2)多元做市商:每只证券同时拥有多家做市商进行做市交易,避免一家做市商垄断市场的现象发生,从而操纵价格。美国纳斯达克市场就采用这种交易制度。5.做市商制度也被称为柜台交易(OTC),早期的证券交易是在做市商办公室的柜台完成的。现在的OTC市场则是通过网络交易系统、电话信息系统等途径进行交易。(二)指令驱动市场1.定义:指令驱动的核心就是买方下达购买指令,包括购买数量和相应价格,卖方下达包含同样内容的卖出指令,满足成交条件的即可成功交易。2.交易原则:价格优先、时间优先(1)买单:价格越高越优先成交(2)卖单,价格越低越优先成交3.在指令驱动市场上,委托指令分为市价指令和随价指令(1)市价指令:不指定价格,按当前市场价格执行指令(2)随价指令包括两类:限价指令:分为限价买入指令和限价卖出指令。止损指令:当证券价格达到目标价格时开始执行交易,但止损指令的目的在于将损失控制在投资者可接受的范围内。如:某上市公司股票实时报价情况
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