2020年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(2020-07-01)
发布时间:2020-07-01
2020年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题,分为单选题和多选题和综合题(主观)和计算分析题。小编每天为您准备了5道每日一练题目(附答案解析),一步一步陪你备考,每一次练习的成功,都会淋漓尽致的反映在分数上。一起加油前行。
1、下列关于期权的表述中,不正确的是( )。【单选题】
A.投资人购买期权合约必须支付期权费,作为不承担义务的代价
B.期权属于衍生金融工具
C.一个公司的股票期权在市场上被交易,说明该公司从期权市场上筹集了资金
D.期权出售人不一定拥有标的资产,期权购买人也不一定真的想购买标的资产
正确答案:C
答案解析:一个公司的股票期权在市场上被交易,该期权的源生股票发行公司并不能影响期权市场,该公司并不从期权市场上筹集资金。
2、存货管理的经济订货量基本模型建立的假设条件有()。【多选题】
A.企业能及时补充所需存货
B.存货单价不变
C.企业现金充足
D.存货的需求量稳定或虽有变化但可根据历史经验估计其概率
正确答案:A、B、C
答案解析:经济订货量基本模型需要设立的假设条件有:企业能及时补充存货;能集中到货;不允许缺货;需求量稳定并且能预测;存货单价不变;企业现金充足;所需存货市场供应充足。
3、属于法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因的是( )。【单选题】
A.避免损害少数股东权益
B.避免资本结构失调
C.避免股东避税
D.避免经营者从中牟利
正确答案:C
答案解析:对于股份公司而言,由于投资者接受股利缴纳的所得税要高于进行股票交易的资本利得所交纳的税金,因此许多公司可以通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。
4、某企业编制直接材料预算,预计第四季度期初材料存量456千克,四季度生产需用量2120千克,预计期末材料存量为350千克,材料单价为10元,若材料采购货款有50%在本季度内付清,另外50%在下季度付清,则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为()元。【单选题】
A.11130
B.14630
C.10070
D.13560
正确答案:C
答案解析:材料采购数量=350+2120-456=2014(千克)材料采购金额=2014×10=20140(元)付现金额=20140×50%=10070(元)年末应付账款=20140-10070=10070(元)。
5、下列表述中正确的有( )。【多选题】
A.对敲的最坏结果是股价没有变动,白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本
B.多头对敲下股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益
C.空头对敲的最好结果是股价没有变动,可以赚取看涨期权和看跌期权的购买成本
D.股价偏离执行价格的差额必须超过期权到期日价值,才能给投资者带来净收益
正确答案:B、C
答案解析:多头对敲的最坏结果是股价没有变动,白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。空头对敲的最好结果是股价没有变动,白白赚取看涨期权和看跌期权的购买成本。多头对敲下股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益。
下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题,供大家学习参考。
B.丁公司和戊公司进行合并,丁戊在中国境内的营业额各自均达到11亿元人民币,但丁戊生产经营的产品彼此没有关联
C.甲公司取得乙公司的控制权,甲在中国境内的营业额达到18亿元人民币,乙在中国境内的营业额达到3亿元人民币,甲公司是乙公司的上游企业
D.C公司取得D公司的控制权,CD在中国境内的营业额各自均达到10亿元人民币,CD生产同类产品
要求:
(1)计算第5年末可转换债券的底线价值,并计算发行可转换债券的税前资本成本。
(2)判断该方案是否可行并解释原因。如果不可行,请提出三种可行的具体修改建议。(例如:票面利率至少提高到多少,方案才是可行的。修改发行方案时,债券的面值、期限、付息方式均不能改变,不可赎回期的改变以年为最小单位,赎回价格的确定方式不变)
已知:(P/F,6%,5)=0.7473;(P/A,6%,5)=4.2124;(P/F,7%,5)=0.7130;(P/F,7%,6)=0.6663;(P/F,7%,7)=0.6227;(P/A,7%,5)=4.1002;(P/A,7%,6)=4.7665;(P/A,7%,7)=5.3893
第5年末预计股价=20×(1+6%)5=26.76(元)
转换比率=1000/25=40(股)
第5年末的转换价值=26.76×40=1070.4(元)
第5年末的底线价值为转换价值与纯债券价值二者之中较高者,即转换价值1070.4元。
由于转换价值1070.4元高于赎回价格1050元,投资者会选择转换为普通股。
投资者的预期未来现金流量如下:
设可转换债券的税前资本成本为k,令投资于该可转换债券的净现值=0,有:
NPV=50×(P/A,k,5)+1070.4×(P/F,k,5)-1000=0
NPV(k=6%)=50×(P/A,6%,5)+1070.4×(P/F,6%,5)-1000=10.53(元)
NPV(k=7%)=50×(P/A,7%,5)+1070.4×(P/F,7%,5)-1000=-31.79(元)
解得:k=6.25%
(2)由于可转换债券的税前资本成本(税前收益率) 6.25%低于等风险普通债券的市场利率7%,对投资者没有吸引力,该方案不可行。修改的目标是使可转换债券投资的净现值>0,具体建议如下:
①提高票面利率
设票面利息为I,令投资于该可转换债券的净现值=0,有:
NPV=I×(P/A,7%,5)+1070.4×(P/F,7%,5)-1000=0
解得:I=57.8(元)
即:提高票面利率至57.8/1000=5.78%以上,方案可行。
②降低转换价格或提高转换比率
设第5年末转换价值为P,令投资于该可转换债券的净现值=0,有:
NPV=50×(P/A,7%,5)+P×(P/F,7%,5)-1000=0
解得:P=1114.99(元)
转换比率=1114.99/26.76=41.67(股)
转换价格=1000/41.67=24(元)
即:降低转换价格至24元,或提高转换比率至41.67股,方案可行。
③延长不可赎回期
若不可赎回期为6年,则:
第6年末预计股价=20×(1+6%)6=28.37(元)
第6年末转换价值=28.37×40=1134.8(元)
投资于该可转换债券的净现值=50×(P/A,7%,6)+1134.8×(P/F,7%,6)-1000=-5.55(元)<0
若不可赎回期为7年,则:
第7年末预计股价=20×(1+6%)7=30.07(元)
第7年末转换价值=30.07×40=1202.8(元)
投资于该可转换债券的净现值=50×(P/A,7%,7)+1202.8×(P/F,7%,7)-1000
=18.45(元)>0
即:延长不可赎回期至7年,方案可行。
B.企业可以充分利用原有生产经营领域中的各种资源,因此风险较小
C.稳定战略不会降低企业对风险的敏感性和适应性
D.稳定战略容易使企业减弱风险意识
B.61800
C.62400
D.62562
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