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甲公司系一家网络科技类上市公司,为大宗煤炭现货交易提供“线上——线下”电子商务平台服务。2015 年初,甲公司召开董事会,讨论通过了公司未来五年规划,提出要通过并购实现规模扩张与效益增长。为落实董事会要求,甲公司管理层研究拟定了“一揽子”并购方案,要点如下:
(1)并购对象的选择。大宗煤炭现货交易的价值链流程为:上游煤炭生产商将货物卖给煤炭中间交易商,煤炭中间交易商再将货物卖给下游发电厂等需求客户,中间服务商为上游煤炭生产商、中间交易商和下游需求客户提供相关服务(比如,融资服务、仓储物流服务、交易平台和大数据分析服务等)。甲公司作为该价值链流程中的中间服务商,仅提供交易平台和大数据分析服务。为拓展服务链条,扩大业务规模、提高盈利水平,甲公司基于公司商业模式、战略成本管理及企业间价值链分析,拟收购仓储物流商 F 公司。
(2)并购对价的确定。甲公司对 F 公司的尽职调查显示:F 公司近年来盈利能力连续下滑,预计 2015 年可实现净利润为 11500 万元(含预计可获得的一次性政府补贴 1500 万元):可比企业预计市盈率为 20 倍。双方初步确定并购交易对价为 22 亿元。
(3)并购贷款的安排,为解决并购资金需求,甲公司拟向银行提出并购贷款申请。该并购贷款方案要点如下:①向 M 银行申请并购贷款 12 亿元;②并购贷款期限为 5 年,③甲公司办公大楼为并购贷款提供足额有效的担保。
(4)并购后的整合。一旦并购业务完成,甲公司将积极筹划并购完成后的整合工作,尤其是财务整合。
假定不考虑其他因素。
要求:

根据资料(1),指出甲公司所在的大宗煤炭现货交易价值链的具体类型,并说明该类型价值链对相关产业发展的影响。

参考答案

参考解析
解析:“企业间价值链”具体类型:纵向价值链。(1 分)
影响:从产业发展角度看,纵向一体化有助于节约企业间交易成功,提高产业的产出效率。(1 分)
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考题 甲公司是一家网络科技类上市公司,为大宗煤炭现货交易提供电子商务平台服务。2015年初,为拓展服务链条,扩大业务规模、提高盈利水平,甲公司拟收购仓储物流商F公司。一旦并购业务完成,甲公司将积极筹划并购完成后的整合工作,尤其是财务整合。   要求:根据上述资料,指出甲公司并购后财务整合的主要内容。

考题 甲公司系一家网络科技类上市公司,为大宗煤炭现货交易提供“线上——线下”电子商务平台服务。2015 年初,甲公司召开董事会,讨论通过了公司未来五年规划,提出要通过并购实现规模扩张与效益增长。为落实董事会要求,甲公司管理层研究拟定了“一揽子”并购方案,要点如下: (1)并购对象的选择。大宗煤炭现货交易的价值链流程为:上游煤炭生产商将货物卖给煤炭中间交易商,煤炭中间交易商再将货物卖给下游发电厂等需求客户,中间服务商为上游煤炭生产商、中间交易商和下游需求客户提供相关服务(比如,融资服务、仓储物流服务、交易平台和大数据分析服务等)。甲公司作为该价值链流程中的中间服务商,仅提供交易平台和大数据分析服务。为拓展服务链条,扩大业务规模、提高盈利水平,甲公司基于公司商业模式、战略成本管理及企业间价值链分析,拟收购仓储物流商 F 公司。 (2)并购对价的确定。甲公司对 F 公司的尽职调查显示:F 公司近年来盈利能力连续下滑,预计 2015 年可实现净利润为 11500 万元(含预计可获得的一次性政府补贴 1500 万元):可比企业预计市盈率为 20 倍。双方初步确定并购交易对价为 22 亿元。 (3)并购贷款的安排,为解决并购资金需求,甲公司拟向银行提出并购贷款申请。该并购贷款方案要点如下:①向 M 银行申请并购贷款 12 亿元;②并购贷款期限为 5 年,③甲公司办公大楼为并购贷款提供足额有效的担保。 (4)并购后的整合。一旦并购业务完成,甲公司将积极筹划并购完成后的整合工作,尤其是财务整合。 假定不考虑其他因素。 要求:根据资料(2),运用“可比企业分析法”计算 F 公司的价值,并说明如何选择可比企业。

考题 甲公司系一家网络科技类上市公司,为大宗煤炭现货交易提供“线上——线下”电子商务平台服务。2015 年初,甲公司召开董事会,讨论通过了公司未来五年规划,提出要通过并购实现规模扩张与效益增长。为落实董事会要求,甲公司管理层研究拟定了“一揽子”并购方案,要点如下: (1)并购对象的选择。大宗煤炭现货交易的价值链流程为:上游煤炭生产商将货物卖给煤炭中间交易商,煤炭中间交易商再将货物卖给下游发电厂等需求客户,中间服务商为上游煤炭生产商、中间交易商和下游需求客户提供相关服务(比如,融资服务、仓储物流服务、交易平台和大数据分析服务等)。甲公司作为该价值链流程中的中间服务商,仅提供交易平台和大数据分析服务。为拓展服务链条,扩大业务规模、提高盈利水平,甲公司基于公司商业模式、战略成本管理及企业间价值链分析,拟收购仓储物流商 F 公司。 (2)并购对价的确定。甲公司对 F 公司的尽职调查显示:F 公司近年来盈利能力连续下滑,预计 2015 年可实现净利润为 11500 万元(含预计可获得的一次性政府补贴 1500 万元):可比企业预计市盈率为 20 倍。双方初步确定并购交易对价为 22 亿元。 (3)并购贷款的安排,为解决并购资金需求,甲公司拟向银行提出并购贷款申请。该并购贷款方案要点如下:①向 M 银行申请并购贷款 12 亿元;②并购贷款期限为 5 年,③甲公司办公大楼为并购贷款提供足额有效的担保。 (4)并购后的整合。一旦并购业务完成,甲公司将积极筹划并购完成后的整合工作,尤其是财务整合。 假定不考虑其他因素。 要求:根据资料(3),逐项判断甲公司并购贷款方案要点①至③项是否正确;对不正确的,分别说明理由。

考题 甲单位为一家中国企业,乙公司、丙公司为欧洲企业,丙公司为乙公司的全资子公司。甲公司计划向乙公司收购丙公司100%股权,并购项目建议书部分要点如下: (1)并购背景 甲公司为一家建筑企业,在电力建设的全产业链(规划设计、工程施工与装备制造)中,甲公司的规划设计和工程施工能力处于行业领先水平,但尚未涉入装备制造领域。在甲公司承揽的EPC(设计-采购-施工)总承包合同中,电力工程设备均向外部供应商采购。为形成全产业链优势,甲公司拟通过并购方式快速提升电站风机等电力工程设备的技术水平和制造能力。 (2)并购价值评估 甲公司采用可比企业分析法、可比交易分析法对丙公司价格进行了综合评估。经评估,丙公司的评估价值在16亿元。甲公司向乙公司收购丙公司的报价为16.8亿元。 并购前,甲公司的市场价值为132亿元。如并购完成,预计两家公司经过整合后的市场价值合计将达到160亿元,此外,甲公司预计在并购价款外,还将发生财务顾问费、审计费、评估费、律师费等并购交易费用0.5亿元。 假定不考虑其他因素。 要求: 1.根据资料(1),从并购双方行业相关性角度,指出甲公司并购丙公司的并购类型。 2.根据资料(2),计算甲公司并购丙公司的并购收益、并购溢价和并购净收益,并据此指出甲公司并购丙公司的财务可行性。

考题 甲公司系一家网络科技类上市公司,为大宗煤炭现货交易提供“线上——线下”电子商务平台服务。2019年初,甲公司召开董事会,讨论通过了公司未来五年规划,提出要通过并购实现规模扩张与效益增长。为落实董事会要求,甲公司管理层研究拟定了“一揽子”并购方案,要点如下: (1)并购对象的选择。 大宗煤炭现货交易的价值链流程:上游煤炭生产商将货物卖给煤炭中间交易商,煤炭中间交易商再将货物卖给下游发电厂等需求客户,中间服务商为上游煤炭生产商、中间交易商和下游需求客户提供相关服务(比如,融资服务、仓储物流服务、交易平台和大数据分析服务等)。甲公司作为该价值链流程中的中间服务商,仅提供交易平台和大数据分析服务。为拓展服务链条,扩大业务规模、提高盈利水平,甲公司基于公司商业模式、战略成本管理及企业间价值链分析,拟收购仓储物流商F公司。 (2)并购对价的确定。 甲公司对F公司的尽职调查显示:F公司近年来盈利能力连续下滑,预计2019年可实现净利润为11500万元(含预计可获得的一次性政府补贴1500万元);可比企业预计市盈率为20倍。双方初步确定并购交易对价为22亿元。 (3)并购后的整合。 一旦并购业务完成,甲公司将积极筹划并购完成后的整合工作,尤其是财务整合。 假定不考虑其他因素。 要求: 1.根据资料(1),指出甲公司所在的大宗煤炭现货交易价值链的具体类型,并说明该类型价值链对相关产业发展的影响。 2.根据资料(2),运用“可比企业分析法”计算F公司的价值,并说明如何选择可比企业。 3.根据资料(3),指出甲公司并购后财务整合的主要内容。

考题 甲公司系一家网络科技类上市公司,为大宗煤炭现货交易提供“线上——线下”电子商务平台服务。2015 年初,甲公司召开董事会,讨论通过了公司未来五年规划,提出要通过并购实现规模扩张与效益增长。为落实董事会要求,甲公司管理层研究拟定了“一揽子”并购方案,要点如下: (1)并购对象的选择。大宗煤炭现货交易的价值链流程为:上游煤炭生产商将货物卖给煤炭中间交易商,煤炭中间交易商再将货物卖给下游发电厂等需求客户,中间服务商为上游煤炭生产商、中间交易商和下游需求客户提供相关服务(比如,融资服务、仓储物流服务、交易平台和大数据分析服务等)。甲公司作为该价值链流程中的中间服务商,仅提供交易平台和大数据分析服务。为拓展服务链条,扩大业务规模、提高盈利水平,甲公司基于公司商业模式、战略成本管理及企业间价值链分析,拟收购仓储物流商 F 公司。 (2)并购对价的确定。甲公司对 F 公司的尽职调查显示:F 公司近年来盈利能力连续下滑,预计 2015 年可实现净利润为 11500 万元(含预计可获得的一次性政府补贴 1500 万元):可比企业预计市盈率为 20 倍。双方初步确定并购交易对价为 22 亿元。 (3)并购贷款的安排,为解决并购资金需求,甲公司拟向银行提出并购贷款申请。该并购贷款方案要点如下:①向 M 银行申请并购贷款 12 亿元;②并购贷款期限为 5 年,③甲公司办公大楼为并购贷款提供足额有效的担保。 (4)并购后的整合。一旦并购业务完成,甲公司将积极筹划并购完成后的整合工作,尤其是财务整合。 假定不考虑其他因素。 要求:根据资料(4),指出甲公司并购后财务整合的主要内容。

考题 甲公司系一家网络科技类上市公司。2015年初,拟收购仓储物流商F公司。甲公司对F公司的尽职调查显示:F公司近年来盈利能力连续下滑,预计2015年可实现净利润为11500万元(含预计可获得的一次性政府补贴1500万元);可比企业预计市盈率为20倍。双方初步确定并购交易对价为22亿元。   要求:根据上述资料,运用“可比企业分析法”计算F公司的价值和并购溢价,并说明如何选择可比企业。

考题 甲公司和乙公司均为手机生产商。甲公司规模大,市场占有率高,乙公司规模小,但是有一项手机生产关键技术,属于未来手机发展方向,需要投入资金扩大规模和开拓市场。甲公司拟收购乙公司100%股权。甲公司估计价值20亿元,乙公司的估计价值为5亿元,要求转让出价6亿元。预计两家公司并购整合后的价值将达到28亿元。甲公司预计在并购价款外,还将发生财务顾问费、审计费、评估费、律师费等并购交易费用0.5亿元。   要求:   (1)从并购双方行业相关性划分,指出并购类型。   (2)计算甲公司并购乙公司的并购收益、并购溢价和并购净收益,并据此指出甲公司并购乙公司的财务可行性。

考题 甲公司是一家网络科技类上市公司,为大宗煤炭现货交易提供电子商务平台服务。大宗煤炭现货交易的价值链流程为:上游煤炭生产商将货物卖给煤炭中间交易商,煤炭中间交易商再将货物卖给下游发电厂等需求客户,中间服务商为上游煤炭生产商、中间交易商和下游需求客户提供相关服务(如仓储物流服务、交易平台和大数据分析服务等)。甲公司作为该价值链的中间服务商,仅提供交易平台和大数据分析服务。为拓展服务链条,扩大业务规模,甲公司基于企业间价值链分析,拟收购仓储物流商F公司。   要求:根据上述资料,指出甲公司所在的大宗煤炭现货交易价值链的具体类型,并说明该类型价值链对相关产业发展的影响。

考题 甲公司是一家煤炭企业集团。近年来,煤炭产品的客户对性价比的要求很高;各煤炭企业的产品差别很小,价格差异缩小且处于很低水平,产品毛利很低,只有大规模生产并有自己销售渠道的企业才具有竞争力;大量中小煤炭企业陆续退出市场。在该产业发展的现阶段,甲公司具备的财务特征有( )。A.经营风险低 B.财务风险高 C.股价稳定 D.资金来源于保留盈余和债务

考题 甲股份有限公司(下称甲公司)于2014年3月上市,董事会成员为7人。 2015年甲公司召开了3次董事会,分别讨论的事项如下: (1)讨论通过了为其子公司一次性提供融资担保4000万元的决议,其时甲公司总资产为1亿元; (2)拟提请股东大会聘任乙公司的总经理刘某担任甲公司独立董事,乙公司为甲公司最大的股东; (3)讨论向丙公司投资的方案。参加会议的6名董事会成员中,有4人同时为丙公司董事,经参会董事一致同意,通过了向丙公司投资的方案。甲公司董事会通过向丙公司投资的方案是否合法?简要说明理由。

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考题 甲股份有限公司(下称甲公司)于2014年3月上市,董事会成员为7人。 2015年甲公司召开了3次董事会,分别讨论的事项如下: (1)讨论通过了为其子公司一次性提供融资担保4000万元的决议,其时甲公司总资产为1亿元; (2)拟提请股东大会聘任乙公司的总经理刘某担任甲公司独立董事,乙公司为甲公司最大的股东; (3)讨论向丙公司投资的方案。参加会议的6名董事会成员中,有4人同时为丙公司董事,经参会董事一致同意,通过了向丙公司投资的方案。甲公司董事会是否有权作出融资担保决议?简要说明理由。

考题 甲公司向乙公司提出购买80吨煤炭,每吨350元,乙公司同意提供80吨煤炭,但是认为价格太低,愿意380元出售,甲公司表示同意,则乙公司的行为是()A、要约B、反要约C、要约邀请D、承诺

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考题 单选题甲公司向乙公司提出购买80吨煤炭,每吨350元,乙公司同意提供80吨煤炭,但是认为价格太低,愿意380元出售,甲公司表示同意,则乙公司的行为是()A 要约B 反要约C 要约邀请D 承诺

考题 问答题甲股份有限公司(下称甲公司)于2014年3月上市,董事会成员为7人。 2015年甲公司召开了3次董事会,分别讨论的事项如下: (1)讨论通过了为其子公司一次性提供融资担保4000万元的决议,其时甲公司总资产为1亿元; (2)拟提请股东大会聘任乙公司的总经理刘某担任甲公司独立董事,乙公司为甲公司最大的股东; (3)讨论向丙公司投资的方案。参加会议的6名董事会成员中,有4人同时为丙公司董事,经参会董事一致同意,通过了向丙公司投资的方案。甲公司能否聘任刘某担任本*公司独立董事?简要说明理由。

考题 多选题甲公司向乙公司提出购买50吨煤炭,每吨价格250元,乙公司同意提供50吨煤炭,但要求每吨价格提到300元,甲公司表示同意,以下说法()错误。A甲、乙之间合同成立,煤炭价格为每吨250元B甲、乙之间合同成立,煤炭价格为每吨300元C乙公司的意思表示属于承诺D乙公司的意思表示构成要约E甲公司是要约邀请

考题 单选题甲公司是一家大型煤炭企业,近年来受我国节能减排、绿色发展理念的冲击,国内煤炭需求持续下跌,甲公司不得不采取收缩战略,根据上述描述,甲公司采用收缩战略的原因是()。A 大企业战略重组的需要B 小企业的短期行为C 企业失去竞争优势D 外部原因