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甲公司是一家粮食加工公司,加工经营具有地方特色的绿色大米、杂粮等粮食产品,主要市场位于东北、华北和西北地区。近年来,随着销售量的扩大,消费者对甲公司品牌给予认可,甲公司董事会决定通过并购的方式来扩大在其他地区的市场份额。经过一段时间的考察,甲公司计划通过股权收购的方式,收购位于中部地区某省的一家产品品质较高、但品牌知名度较低的粮食加工公司乙公司的全部股权,收购完成后乙公司继续存续。目前,乙公司主要市场是华中、华东和华南地区。
  甲公司计划用现金支付的方式购买乙公司100%的股权。甲公司现在的估计价值为10亿元,乙公司的估计价值为3亿元。甲公司收购乙公司后,两家公司价值将达到18亿元。
  假定不考虑其他因素。
  要求:
  1.分析甲公司并购乙公司实现发展的动机。
  2.分析按照并购后双方法人地位的变化情况划分,甲公司并购乙公司所属的企业并购类型。
  3.指出甲公司并购乙公司并购对价支付的方式。
  4.计算并购收益。


参考答案

参考解析
解析:1.甲公司收购乙公司的企业发展动机:可以迅速实现规模扩张;可以加强市场控制能力。
  2.按照并购后双方法人地位的变化情况划分,甲公司并购乙公司属于收购控股。
  3.并购对价支付的方式属于现金支付方式下的用现金购买股权。
  4.并购收益=18—(10+3)=5(亿元)
更多 “甲公司是一家粮食加工公司,加工经营具有地方特色的绿色大米、杂粮等粮食产品,主要市场位于东北、华北和西北地区。近年来,随着销售量的扩大,消费者对甲公司品牌给予认可,甲公司董事会决定通过并购的方式来扩大在其他地区的市场份额。经过一段时间的考察,甲公司计划通过股权收购的方式,收购位于中部地区某省的一家产品品质较高、但品牌知名度较低的粮食加工公司乙公司的全部股权,收购完成后乙公司继续存续。目前,乙公司主要市场是华中、华东和华南地区。   甲公司计划用现金支付的方式购买乙公司100%的股权。甲公司现在的估计价值为10亿元,乙公司的估计价值为3亿元。甲公司收购乙公司后,两家公司价值将达到18亿元。   假定不考虑其他因素。   要求:   1.分析甲公司并购乙公司实现发展的动机。   2.分析按照并购后双方法人地位的变化情况划分,甲公司并购乙公司所属的企业并购类型。   3.指出甲公司并购乙公司并购对价支付的方式。   4.计算并购收益。” 相关考题
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考题 甲公司为一家中国企业,拟收购欧洲乙公司100%股权。经评估,乙公司的评估价值为16亿元,甲公司向乙公司的报价为16.8亿元。并购前,甲公司的市场价值为132亿元。如并购完成,预计两家公司经过整合后的市场价值合计将达到160亿元。此外,甲公司预计在并购价款外,还将发生财务顾问费、审计费、评估费、律师费等并购交易费用0.5亿元。   要求:根据资料,计算甲公司并购乙公司的并购收益、并购溢价和并购净收益,并据此指出甲公司并购乙公司的财务可行性。

考题 甲公司和乙公司均为国内冰箱等制冷产品的生产商。2012年9月,甲公司准备收购乙公司全部股权。甲公司的估计价值为50亿元,乙公司的估计价值为20亿元。甲公司收购乙公司后,两家公司经过整合,价值将达到80亿元。乙公司要求的股权转让价为24亿元。甲公司预计在收购价款外,还要发生审计费、评估费、律师费、财务顾问费、职工安置、解决债务纠纷等并购交易费用1亿元。   要求:   (1)指出甲公司收购乙企业全部股权属于横向并购还是纵向并购?简要说明理由。   (2)计算并购收益、并购溢价、并购净收益,并判断该并购是否具有财务可行性。

考题 甲公司是一家从事空调生产、销售的公司,2012年在上海证券交易所上市。为实现企业规模化优势的战略目标,拟收购海外公司乙公司,乙公司是一家拥有专利空调生产技术的生产、销售公司,主要业务集中在M国,享有较高品牌知名度和市场占有率。 甲公司准备收购乙公司100%的股权,拟采用现金流量折现法对乙公司进行价值评估,乙公司相关数据如下: 乙公司2018年税后净营业利润为1000万元,折旧与摊销100万元,资本支出300万元,营运资金增加额为200万元,预计未来各年自由现金流量均按照5%的增长率稳定增长。乙公司的加权平均资本成本为13.2%。乙公司2018年末的债务市场价值为1682.93万元。 乙公司要求的收购报价为6200万元,并购前甲公司股权价值为10000万元,收购乙公司后,预计整合后股权市场价值为16500万元,甲公司预计在并购价款外,还将发生财务顾问费、审计费、评估费、律师费等并购交易费用100万元。 假设以2018年12月31日为并购评估基准日。 要求: 1.从并购双方行业相关性角度,指出甲公司并购乙公司的并购类型,并简要说明理由。 2.根据现金流量折现模型,计算乙公司2018年末的股权价值。 3.计算甲公司并购乙公司的并购收益、并购溢价和并购净收益,并据此指出甲公司并购乙公司的财务可行性。

考题 (2017年)甲公司为一家中国企业,乙公司、丙公司为欧洲企业,丙公司为乙公司的全资子公司。甲公司计划向乙公司收购丙公司100%的股权。   甲公司为一家建筑企业,在电力建设的全产业链(规划设计,工程施工与装备制造)中,甲公司的规划设计和工程施工能力处于行业领先水平,但尚未涉入装备制造领域。在甲公司承揽的EPC(设计-采购-施工)总承包合同中,电力工程设备均向外部供应商采购。为形成全产业链优势,甲公司拟通过并购方式快速提升电站风机等电力工程设备的技术水平和制造能力。   乙公司为一家大型多元化集团企业,涉及多个经营领域。为集中资源,乙公司决定对风机、照明等业务予以剥离出售。丙公司就在本次剥离出售计划范围内。   丙公司为一家装备制造企业,在电站风机领域拥有世界领先的研发能力和技术水平。丙公司风机业务90%的客户来自欧美,在欧美市场享有较高的品牌知名度和市场占有率,销售一直保持着较高增长水平。虽然丙公司拥有领先的技术和良好的业绩,但是风机业务并非丙公司所属集团的核心业务。   要求:   (1)从并购双方行业相关性角度,指出甲公司并购丙公司的并购类型,并说明理由。   (2)计算甲公司并购丙公司的并购收益、并购溢价和并购净收益,并据此指出甲公司并购丙公司的财务可行性。

考题 甲公司于2013年在中国上海成立,主要经营业务是儿童服装的生产和销售,在成立的短短几年时间里,由于甲公司生产的儿童服装产品,质量上乘,价位合理,在上海本地以及周边城市获得了较高的市场份额和较好的品牌声誉,然而甲公司并没有满足于现有的市场销售量和市场占有范围。 甲公司决定扩大市场范围,进军北方市场,经过2个月的市场调查,看好了北方一家同样是生产和销售儿童服装的乙公司。甲公司在和乙公司商量并购计划的时候,乙公司明确表示不想被收购,或者是和甲公司合并,只想好好生产自己的产品,维持现有的市场份额。甲公司为了满足自己的战略发展计划,不顾乙公司的意愿,强行对乙公司进行收购,最终历时4个月,甲公司在2017年3月成功收购了乙公司。 并购后,甲公司把乙公司作为子公司进行经营,主要的生产模式参照其母公司——甲公司,销售市场不变。经过2年的变革发展,乙公司实现了质的飞跃,不同于之前的固守现状,不懂创新。在产品和质量、生产流程等方面都有突破。乙公司目前的现金需求量有所减少,有时会出现现金结余,而且企业的财务风险降低,乙公司上下对于之前的不配合并购想法都后悔不已,大家对于公司以后的发展都非常有信心。 要求: 1.根据资料,分别从行业相关性角度和被并购企业意愿角度,判断甲公司并购乙公司属于何种并购类型,并简要说明理由。 2.根据资料,简述并购的动因。 3.根据资料,分析判断乙公司产品所属的生命周期阶段,以及在该时期应该采用的股利政策和财务战略类型。

考题 (2012年)美福粮是一家粮食加工公司,加工经营具有地方特色的绿色大米、杂粮等粮食产品,主要市场位于东北、华北和西北地区。   近年来,随着销售量的扩大,消费者对美福粮品牌给予认可,美福粮董事会决定通过并购的方式来扩大在其他地区的市场份额。经过一段时间的考察,美福粮计划通过股权收购的方式,收购位于中部地区某省的一家产品品质较高、但品牌知名度较低的江华公司的全部股权。目前,江华公司主要市场是华中、华东和华南地区。   美福粮所处的行业和业务模式得到了某私募股权投资机构AP公司的关注。AP公司拟通过分批股权投资的方式,获取美福粮60%的股份。第一期投资完成后,AP公司将获得美福粮40%的股份。 要求:(1)根据战略发展方法,简要分析美福粮并购江华公司的动因。根据并购方的身份,分别简述美福粮收购江华公司和AP公司购买美福粮股权所属的并购类别。   (2)简要分析美福粮收购江华公司可以产生的各种协同效应。   (3)假设AP公司以市盈率法和净资产价值法对美福粮进行价值评估,分别描述这两种方法、其特点和区别,以及两者之间在美福粮股东的角度最可能接受的是哪一种方法和理由。

考题 甲公司欲收购乙公司的全部股权,委托丙资产评估公司对乙公司进行资产评估。甲公司拟了解在收购后乙公司能为其创造的价值,并以此作为确定收购价的参考,则在评估业务中,丙公司需要评估乙公司股权的(  )。A.市场价值 B.投资价值 C.清算价值 D.在用价值

考题 多选题甲公司通过协议收购的方式持有乙上市公司已发行股份的30%,以下说法正确的是(  )。A甲公司继续收购的,仍有权采取协议收购的方式B甲公司采取要约收购的方式继续收购乙公司的股份的,甲公司有权与乙公司的各个股东约定不同的收购条件C甲公司采取要约收购的,甲公司在要约收购期限内,不得卖出乙公司的股票,也不得再采取协议收购的方式收购乙公司的股票D甲公司采取要约收购,收购期限届满,甲公司持有乙公司80%的股票,其余持有乙公司股票的股东,有权要求甲公司以收购要约的同等条件收购其股票

考题 单选题福康健公司是一家成立于20世纪80年代中期的粮食加工公司,主要经营具有地方特色的绿色大米、杂粮等粮食产品、食品,主要市场位于东北、华北和西北地区。近年来,随着经济快速增长,公司产品销售量不断扩大,市场增长比较迅速,消费者对福康健品牌给予了越来越多的认可,福康健公司董事会作出了新的战略决策,准备通过并购的方式来扩大在我国其他地区的市场份额,并准备扩展海外市场。经过一段时间的考察,福康健公司计划通过股权收购的方式,收购位于中部地区某省的一家产品品质较高但品牌知名度仅限于省内的江华公司的全部股权。目前,江华公司主要市场是华中、华东和华南地区。并购后福康健公司准备增加新的投资2亿元,采用差异化战略,与国内知名大学校企联合,利用高校的科研开发能力,采用高科技技术和无污染、非转基因的粮食原料进行粮食产品的绿色深加工,加大宣传力度,拓展市场。福康健公司所处的行业和业务模式得到了某私募股权投资机构FZ公司的关注。FZ公司拟通过分批股权投资的方式,以获取福康健公司的股份。第一期投资完成后,FZ公司将获得福康健公司40%的股份。要求:(1)根据战略发展方法,简要分析福康健公司并购江华公司的动因。根据并购方的身份,分别简述福康健公司收购江华公司和FZ公司购买福康健股权所属的并购类别。(2)简要分析福康健公司采用差异化战略的优势。(3)假设FZ公司以市盈率法和净资产价值法对福康健进行价值评估,分别描述这两种方法的特点和区别,并分析从福康健公司股东的角度最可能接受的是哪一种方法。

考题 多选题美福粮是一家知名的粮食加工公司,经过一段时间的考察,计划通过股权收购的方式,收购位于中部地区某省的一家产品品质较高、但品牌知名度较低的江华粮食加工公司的全部股权。美福粮所处的行业和业务模式得到了某私募股权投资机构AP公司的关注。AP公司拟通过分批股权投资的方式,获取美福粮60%的股份。上面资料涉及的并购类型包括()。A横向并购B杠杆并购C金融资本并购D产业资本并购

考题 单选题甲公司为国内一家民营企业,乙公司为一家在上海证券交易所上市的A股公司,甲公司在乙公司中未拥有任何权益。则下列说法正确的是(  )。A 如果甲公司拟协议收购乙公司20%的股份,甲公司未因此次收购成为乙公司的控股股东,甲公司需就此次股份收购事宜编制简式权益变动报告书B 如果甲公司拟协议收购乙公司30%的股份,则应当以要约方式进行C 如果甲公司拟协议收购乙公司30%以上的股份,则超过30%的部分,应当改以要约方式进行,依据相关法律、法规免于发出要约的除外D 如果甲公司拟协议收购乙公司20%以上的股份,则超过20%的部分,应当改以要约方式进行,依据相关法律、法规免于发出要约的除外

考题 单选题甲公司与乙公司重组后,甲公司存续,乙公司全部资产并入甲公司,并注销乙公司法人资格,此重组采用的是()方式。A 新设合并B 吸收合并C 收购D 回购

考题 单选题甲公司为国内一家民营企业,乙公司为一家在上海证券交易所上市的A股公司,甲公司在乙公司中未拥有任何权益。则下列说法正确的是()。A 如果甲公司拟协议收购乙公司20%的股份,甲公司未因此次收购成为乙公司的控股股东,甲公司需就此次股份收购事宜编制简式权益变动报告书B 如果甲公司拟协议收购乙公司30%的股份,则应当以要约方式进行C 如果甲公司拟协议收购乙公司30%以上的股份,则超过30%的部分,应当改以要约方式进行或依据相关法律、法规免于发出要约D 如果甲公司拟协议收购乙公司20%以上的股份,则超过20%的部分,应当改以要约方式进行或依据相关法律、法规免于发出要约

考题 单选题甲公司与乙公司重组后,甲公司存续,乙公司全部资产并入甲公司,并注销乙公甸法人资格,此重组采用的是( )方式。A 新设合并B 吸收合并C 收购D 回购

考题 问答题甲公司拟于2015年向一非关联公司收购其下属全资子公司--乙公司的全部或部分股权,甲公司初步拟订了三套收购方案,相应购买的股权比例和对价支付安排摘录如下:方案1:甲公司仅收购乙公司40%的股权,并且以甲公司所持下属全资子公司--丙公司80%的股权为对价换取乙公司上述40%的股权。方案2:甲公司仅收购乙公司50%的股权,并且以支付现金300万元加丙公司的部分股权(公允价值预计为500万元)为对价换取乙公司上述50%的股权。方案3:甲公司以2000万元对价收购乙公司全部股权,以现金200万元外加丙公司的全部股权(公允价值预计为1800万元)为对价换取乙公司的全部股权。要求:针对甲公司的三个方案,假定不考虑其他条件,判断每个方案的股权购买比例和对价支付安排是否满足适用企业重组特殊性税务处理的有关条件(关于股权购买比例和对价支付安排的条件),并简要说明理由。

考题 多选题甲公司通过协议收购的方式持有乙上市公司已发行股份的30%,下列说法正确的有(  )。A甲公司继续收购的,仍有权采取协议收购的方式B甲公司继续收购的,应以要约方式进行,符合有关规定的,可向证监会申请豁免要约C甲公司继续收购以要约方式进行,必须向全体股东发出要约D甲公司继续收购以要约方式进行,可以向该上市公司股东发出全面要约或部分要约