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甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事基础设施建设与投资。2016年初，公司拟进行一个地下综合管网项目。该项目预计投资总额为20亿元（在项目开始时一次性投入），建设期为1年，运营期为10年，运营期每年现金净流量为3亿元；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费0.02亿元。此外，该项目投资总额的70%采取银行贷款方式解决，贷款年利率为5%；该项目考虑风险后的加权平均资本成本为6%；公司加权平均资本成本为7%。
要求：根据上述资料，计算地下管网项目的净现值，并据此分析判断该项目是否可行。
要求：根据上述资料，计算地下管网项目的净现值，并据此分析判断该项目是否可行。
参考答案
参考解析
解析：净现值＝3×7.3601×0.9434－20＝0.83（亿元）。项目净现值大于0，具有财务可行性。
更多 “甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事基础设施建设与投资。2016年初，公司拟进行一个地下综合管网项目。该项目预计投资总额为20亿元（在项目开始时一次性投入），建设期为1年，运营期为10年，运营期每年现金净流量为3亿元；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费0.02亿元。此外，该项目投资总额的70%采取银行贷款方式解决，贷款年利率为5%；该项目考虑风险后的加权平均资本成本为6%；公司加权平均资本成本为7%。 要求：根据上述资料，计算地下管网项目的净现值，并据此分析判断该项目是否可行。 ” 相关考题
考题
一个单纯固定资产投资项目的原始投资额为210万元，全部在建设期起点一次投入，历经两年后投产，试产期为1年。试产期营业收入为10万元，经营成本为4万元，达产后每年营业收入120万元、不包括财务费用的总成本费用60万元、利息费用2万元。该固定资产预计使用5年，按照直线法计提折旧，预计净残值为10万元，该企业由于享受国家优惠政策，项目运营期第1、2年免所得税，运营期第3～5年的所得税税率为25％。试产期缴纳增值税0．5万元，不缴纳营业税和消费税。达产期每年缴纳增值税10万元，营业税1万元，消费税0．8万元，城建税税率为7％，教育费附加率为3％，项目的资金成本为10％。 要求： （1）计算投资方案的下列指标： ①建设期、运营期、达产期、计算期；②运营期内每年的折旧额；③运营期内每年的营业税金及附加；④运营期内每年的息税前利润；⑤计算期内各年的税前现金净流量；⑥计算期内各年的税后现金净流量。 （2）按照税后现金净流量计算投资项目的下列指标，并评价该项目的财务可行性。①静态投资回收期；②总投资收益率（按照运营期年均息税前利润计算）；③净现值。 （3）计算该项目的年等额净回收额。
考题
根据下列条件，回答 48～49 题： 某企业欲投资一项目，预计2年后项目投入运营并获利，项目运营期为10年，各年净收益为500万元，每年净收益的80%可用于偿还贷款。银行贷款年利率为6%，复利计息，借款期限为6年。第48题：如运营期各年年初还款，该企业期初最大贷款额度为（ ）万元。A．1589B．1685C．1855D．1976
考题
甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请您帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：(1)甲方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目计算期为6年，用插入函数法求出的净现值为18万元：(2)乙方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目计算期为4年，建设期为l年，运营期每年的净现金流量均为50万元。(3)该项目的折现率为10%。要求：(1)计算甲方案真实的净现值；(2)计算乙方案的净现值；(3)用年等额净回收额法做出投资决策；(4)用方案重复法做出投资决策；(5)用最短计算期法做出投资决策。
考题
甲公司计划投资～个单纯固定资产投资项目，原始投资额为100万元，全部在建设起点一次投入，并当年完工投产。投产后甲公司年销售收入增加93万元、年营业税金及附加增加5万元、年总成本费用增加60万元(其中含利息费用2万元)，该固定资产预计使用5年，按照直线法计提折旧，预计净残值为10万元。该企业由于享受国家优惠政策，项目运营期第1、2年所得税率为0，运营期第3～5年的所得税率为30%。已知项目的折现率为10%。要求计算：(1)固定资产的入账价值；(2)运营期内该项目每年的折旧额；(3)运营期内该项目每年的息税前利润；(4)计算期内该项目各年的税后现金净流量；(5)该项目的净现值。
考题
某拟建项目建设期2年，运营期6年。建设投资总额3540万元，第一年投入1200万元为自有资金，第二年投入2340万元（其中贷款金额为2000万元）。建设投资预计形成无形资产540万元，其余形成固定资产。固定资产使用年限10年，残值率为4%。固定资产余值在项目运营期末收回。无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。
建设期投资借款合同规定的还款方式为：运营期的前4年等额还本，利息照付。借款利率为6%（按季度计息）。
、计算该项目的建设期贷款利息。
、计算该项目回收的固定资产余值。
、分别计算运营期前4年的还款本金和利息。
考题
甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2017 年初，甲公司召开 X、Y 两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下：
(1)能源电力事业部经理：X 项目作为一个煤炭发电项目，初始投资额为 5 亿元。经测算，当采用贴现率为 5%时，该项目净现值为 2.4 亿元，当贴现率为 7%时，该项目净现值为 1.5 亿元；当采用贴现率为 10%时，该项目净现值为-0.5 亿元；当贴现率为 11%时，项目净现值为-1.5 亿元。
(2)基础设施事业部经理：Y 项目为一个地下综合管廊项目。该项目预计投资总额为 20 亿元(在项目开始时一次性投入)；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为 0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费 0.05 亿元。事业部经理经过详细测算，得到项目净现值为 0.04亿元。考虑到前期已经支付的机构咨询费用，因此事业部经理认为应该拒绝该项目投资。
(3)财务部经理：目前，Y 项目已通过环保审核，X 项目由于涉及到火力发电，空气污染问题将困扰公司获得环保审批手续。建议今年两个项目如果实施，可采用定向增发普通股方案。目前公司有意对 12 名发行对象定向发行股票，未来可将这两个项目纳入募集资金使用范围。
(4)财务总监：为进一步强化集团资金集中管理，提高集团资金使用效率，公司计划年内成立财务公司。财务公司成立之后，公司可以借助这个金融平台，一方面支持 2016 年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施；另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务，为集团培育新的利润增长点。财务公司将采用收支一体化模式运营。
假定不考虑其他因素。
要求：根据资料(2)，基础事业部经理的分析是否合理，给出理由。
考题
甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2017 年初，甲公司召开 X、Y 两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下：
(1)能源电力事业部经理：X 项目作为一个煤炭发电项目，初始投资额为 5 亿元。经测算，当采用贴现率为 5%时，该项目净现值为 2.4 亿元，当贴现率为 7%时，该项目净现值为 1.5 亿元；当采用贴现率为 10%时，该项目净现值为-0.5 亿元；当贴现率为 11%时，项目净现值为-1.5 亿元。
(2)基础设施事业部经理：Y 项目为一个地下综合管廊项目。该项目预计投资总额为 20 亿元(在项目开始时一次性投入)；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为 0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费 0.05 亿元。事业部经理经过详细测算，得到项目净现值为 0.04亿元。考虑到前期已经支付的机构咨询费用，因此事业部经理认为应该拒绝该项目投资。
(3)财务部经理：目前，Y 项目已通过环保审核，X 项目由于涉及到火力发电，空气污染问题将困扰公司获得环保审批手续。建议今年两个项目如果实施，可采用定向增发普通股方案。目前公司有意对 12 名发行对象定向发行股票，未来可将这两个项目纳入募集资金使用范围。
(4)财务总监：为进一步强化集团资金集中管理，提高集团资金使用效率，公司计划年内成立财务公司。财务公司成立之后，公司可以借助这个金融平台，一方面支持 2016 年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施；另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务，为集团培育新的利润增长点。财务公司将采用收支一体化模式运营。
假定不考虑其他因素。
要求：根据资料(4)，指出财务总监关于财务公司的论述是否合理，收支一体化模式的运作机理包含哪些？
考题
甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2017 年初，甲公司召开 X、Y 两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下：
(1)能源电力事业部经理：X 项目作为一个煤炭发电项目，初始投资额为 5 亿元。经测算，当采用贴现率为 5%时，该项目净现值为 2.4 亿元，当贴现率为 7%时，该项目净现值为 1.5 亿元；当采用贴现率为 10%时，该项目净现值为-0.5 亿元；当贴现率为 11%时，项目净现值为-1.5 亿元。
(2)基础设施事业部经理：Y 项目为一个地下综合管廊项目。该项目预计投资总额为 20 亿元(在项目开始时一次性投入)；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为 0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费 0.05 亿元。事业部经理经过详细测算，得到项目净现值为 0.04亿元。考虑到前期已经支付的机构咨询费用，因此事业部经理认为应该拒绝该项目投资。
(3)财务部经理：目前，Y 项目已通过环保审核，X 项目由于涉及到火力发电，空气污染问题将困扰公司获得环保审批手续。建议今年两个项目如果实施，可采用定向增发普通股方案。目前公司有意对 12 名发行对象定向发行股票，未来可将这两个项目纳入募集资金使用范围。
(4)财务总监：为进一步强化集团资金集中管理，提高集团资金使用效率，公司计划年内成立财务公司。财务公司成立之后，公司可以借助这个金融平台，一方面支持 2016 年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施；另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务，为集团培育新的利润增长点。财务公司将采用收支一体化模式运营。
假定不考虑其他因素。
要求：根据资料(3)，指出具体的融资方式，其融资缺点有哪些？同时分析财务部经理的论述中哪些存在不合理之处，给出理由。
考题
甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2016 年初，甲公司召开 X、Y 两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下：
(1)能源电力事业部经理：X 项目为一个风能发电项目，初始投资额为 5 亿元。公司的加权平均资本成本为 7%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为 8%。经测算，该项目按公司加权平均资本成本 7%折现计算的净现值等于 0，说明该项目收益能够补偿公司投入的本金及所要求获得的投资收益。因此，该项目投资可行。
(2)基础设施事业部经理：Y 项目为一个地下综合管廊项目，采用“建设一经验一转让”(BOT)
模式实施。该项目预计投资总额为 20 亿元(在项目开始时一次性投入)，建设期为 1 年，运营期为10 年，运营期每年现金净流量为 3 亿元；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费 0.02 亿元。此外，该项目投资总额的 70%采取银行贷款方式进行解决，贷款年利率为 5%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为 6%，公司加权平均资本成本为 7%。Y 项目对于提升公司在地下综合管廊基础设施市场的竞争力具有战略意义，建议投资该项目。部分现值系数如表 1 所示：
(3)财务部经理：随着公司投资项目的不断增加，债务融资压力越来越大。建议今年加快实施定向增发普通股方案，如果公司决定投资 X 项目和 Y 项目，可将这两个项目纳人募集资金使用范围；同时，有选择地出售部分非主业资产，以便有充裕的资金支持今年的投资计划。
(4)财务总监：公司带息负债增长迅速，债务融资占比过高，资本结构亟待优化，2015 年末
资产负债率已经达到 80%，同意财务部经理将 X、Y 两个项目纳入募集资金使用范围的意见。此外，为进一步强化集团资金集中管理，提高集团资金使用效率，公司计划年内成立财务公司。财务公司成立之后，公司可以借助这个金融平台，一方面支持 2016 年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施：另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务，为集团培育新的利润增长点。
假定不考虑其他因素。
要求：根据资料(1)，指出能源电力事业部经理对 X 项目投资可行的判断是否恰当，并说明理由。
考题
甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2016年初，甲公司召开X、Y两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下：
（1）能源电力事业部经理：X项目作为一个风能发电项目，初始投资额为5亿元。公司的加权平均资本成本为7%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为8%。经测算，该项目按公司加权平均资本成本7%折现计算的净值等于0，说明该项目收益能够补偿公司投入的本金及所要求获得的投资收益。因此，该项目投资可行。
（2）基础设施事业部经理：Y项目为一个地下综合管廊项目。采用“建设—经营—转让”（BOT）模式实施。该项目预计投资总额为20亿元（在项目开始时一次性投入），建设期为1年，运营期为10年，运营期每年现金净流量为3亿元；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费0.02亿元。此外，该项目投资总额的70%采取银行贷款方式解决，贷款年利率为5%；该项目考虑风险后的加权平均资本成本为6%；公司加权平均资本成本为7%。Y项目对于提升公司在地下综合管廊基础设施市场的竞争力具有战略意义，建议投资该项目。
部分现值系数如下表所示：
（3）财务部经理：随着公司投资项目的不断增加，债务融资压力越来越大。建议今年加快实施定向增发普通股方案，如果公司决定投资X项目和Y项目，可将这两个项目纳入募集资金使用范围；同时，有选择地出售部分非主业资产，以便有充裕的资金支持今年的投资计划。
（4）财务总监：公司带息负债增长迅速，债务融资占比过高，资本结构亟待优化，2015年末资产负债率已经高达80%，同意财务部经理将X、Y两个项目纳入募集资金使用范围的意见。此外，为进一步强化集团资金集中管理，提高集团资金使用效率，公司计划年内成立财务公司。财务公司成立之后，公司可以借助这个金融平台，一方面支持2016年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施；另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务，为集团培育新的利润增长点。
假定不考虑其他因素。
要求：
1.根据资料（1），指出能源电力事业部经理对X项目投资可行的判断是否恰当，并说明理由。
2.根据资料（2），计算Y项目的净现值，并据此分析判断该项目是否可行。
3.根据资料（3），指出财务部经理的建议体现了哪些融资战略（基于融资方式），并说明这些融资战略存在的不足。
4.根据资料（4），指出甲公司是否满足设立财务公司的规定条件，并说明理由。
5.根据资料（4），指出财务总监关于财务公司服务对象的表述是否存在不当之处，并说明理由。
6.结合案例资料，简要说明集团公司财务风险控制的重点。
考题
甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2017 年初，甲公司召开 X、Y 两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下：
(1)能源电力事业部经理：X 项目作为一个煤炭发电项目，初始投资额为 5 亿元。经测算，当采用贴现率为 5%时，该项目净现值为 2.4 亿元，当贴现率为 7%时，该项目净现值为 1.5 亿元；当采用贴现率为 10%时，该项目净现值为-0.5 亿元；当贴现率为 11%时，项目净现值为-1.5 亿元。
(2)基础设施事业部经理：Y 项目为一个地下综合管廊项目。该项目预计投资总额为 20 亿元(在项目开始时一次性投入)；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为 0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费 0.05 亿元。事业部经理经过详细测算，得到项目净现值为 0.04亿元。考虑到前期已经支付的机构咨询费用，因此事业部经理认为应该拒绝该项目投资。
(3)财务部经理：目前，Y 项目已通过环保审核，X 项目由于涉及到火力发电，空气污染问题将困扰公司获得环保审批手续。建议今年两个项目如果实施，可采用定向增发普通股方案。目前公司有意对 12 名发行对象定向发行股票，未来可将这两个项目纳入募集资金使用范围。
(4)财务总监：为进一步强化集团资金集中管理，提高集团资金使用效率，公司计划年内成立财务公司。财务公司成立之后，公司可以借助这个金融平台，一方面支持 2016 年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施；另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务，为集团培育新的利润增长点。财务公司将采用收支一体化模式运营。
假定不考虑其他因素。
要求：根据资料(1)，估算出 X 项目内含报酬率的最小可能范围。
考题
甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2016 年初，甲公司召开 X、Y 两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下：
(1)能源电力事业部经理：X 项目为一个风能发电项目，初始投资额为 5 亿元。公司的加权平均资本成本为 7%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为 8%。经测算，该项目按公司加权平均资本成本 7%折现计算的净现值等于 0，说明该项目收益能够补偿公司投入的本金及所要求获得的投资收益。因此，该项目投资可行。
(2)基础设施事业部经理：Y 项目为一个地下综合管廊项目，采用“建设一经验一转让”(BOT)
模式实施。该项目预计投资总额为 20 亿元(在项目开始时一次性投入)，建设期为 1 年，运营期为10 年，运营期每年现金净流量为 3 亿元；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费 0.02 亿元。此外，该项目投资总额的 70%采取银行贷款方式进行解决，贷款年利率为 5%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为 6%，公司加权平均资本成本为 7%。Y 项目对于提升公司在地下综合管廊基础设施市场的竞争力具有战略意义，建议投资该项目。部分现值系数如表 1 所示：
(3)财务部经理：随着公司投资项目的不断增加，债务融资压力越来越大。建议今年加快实施定向增发普通股方案，如果公司决定投资 X 项目和 Y 项目，可将这两个项目纳人募集资金使用范围；同时，有选择地出售部分非主业资产，以便有充裕的资金支持今年的投资计划。
(4)财务总监：公司带息负债增长迅速，债务融资占比过高，资本结构亟待优化，2015 年末
资产负债率已经达到 80%，同意财务部经理将 X、Y 两个项目纳入募集资金使用范围的意见。此外，为进一步强化集团资金集中管理，提高集团资金使用效率，公司计划年内成立财务公司。财务公司成立之后，公司可以借助这个金融平台，一方面支持 2016 年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施：另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务，为集团培育新的利润增长点。
假定不考虑其他因素。
要求：根据资料(4)，指出甲公司是否满足设立财务公司的规定条件，并说明理由。
考题
甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2019年初，甲公司召开X、Y两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下：
（1）能源电力事业部经理：X项目作为一个风能发电项目，初始投资额为5亿元。公司的加权平均资本成本为7%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为8%。经测算，该项目按公司加权平均资本成本7%折现计算的净值等于0，说明该项目收益能够补偿公司投入的本金及所要求获得的投资收益。因此，该项目投资可行。
（2）基础设施事业部经理：Y项目为一个地下综合管廊项目。采用“建设—经营—转让”（BOT）模式实施。该项目预计投资总额为20亿元（在项目开始时一次性投入），建设期为1年，运营期为10年，运营期每年现金净流量为3亿元；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费0.02亿元。此外，该项目投资总额的70%采取银行贷款方式解决，贷款年利率为5%；该项目考虑风险后的加权平均资本成本为6%；公司加权平均资本成本为7%。Y项目对于提升公司在地下综合管廊基础设施市场的竞争力具有战略意义，建议投资该项目。
部分现值系数如下表所示：
假定不考虑其他因素。
要求：
1.根据资料（1），指出能源电力事业部经理对X项目投资可行的判断是否恰当，并说明理由。
2.根据资料（2），计算Y项目的净现值，并据此分析判断该项目是否可行。
考题
甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力建设与投资。2016年初，公司拟进行一个风能发电项目，初始投资额为5亿元。公司的加权平均资本成本为7%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为8%。经测算，该项目按公司加权平均资本成本7%折现计算的净现值等于0，说明该项目收益能够补偿公司投入的本金及所要求获得的投资收益。因此，该项目投资可行。
要求：根据上述资料，指出风能发电项目投资可行的判断是否恰当，并说明理由。
考题
（2016年）甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2016年初，甲公司召开X、Y两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下：
（1）能源电力事业部经理：X项目为一个风能发电项目，初始投资额为5亿元。公司的加权平均资本成本为7%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为8%。经测算，该项目按公司加权平均资本成本7%折现计算的净现值等于0，说明该项目收益能够补偿公司投入的本金及所要求获得的投资收益。因此，该项目投资可行。
（2）基础设施事业部经理：Y项目为一个地下综合管廊项目，采用“建设-经验-转让”（BOT）模式实施。该项目预计投资总额为20亿元（在项目开始时一次性投入），建设期为1年，运营期为10年，运营期每年现金净流量为3亿元；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费0.02亿元。此外，该项目投资总额的70%采取银行贷款方式进行解决，贷款年利率为5%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为6%，公司加权平均资本成本为7%。Y项目对于提升公司在地下综合管廊基础设施市场的竞争力具有战略意义，建议投资该项目。
部分现值系数如表1所示：
表1
（3）财务部经理：随着公司投资项目的不断增加，债务融资压力越来越大。建议今年加快实施定向增发普通股方案，如果公司决定投资X项目和Y项目，可将这两个项目纳入募集资金使用范围；同时，有选择地出售部分非主业资产，以便有充裕的资金支持今年的投资计划。
（4）财务总监：公司带息负债增长迅速，债务融资占比过高，资本结构亟待优化，2015年末资产负债率已经达到80%，同意财务部经理将X、Y两个项目纳入募集资金使用范围的意见。此外，为进一步强化集团资金集中管理，提高集团资金使用效率，公司计划年内成立财务公司。财务公司成立之后，公司可以借助这个金融平台，一方面支持2016年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施：另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务，为集团培育新的利润增长点。
假定不考虑其他因素。
要求
1.根据资料（1），指出能源电力事业部经理对X项目投资可行的判断是否恰当，并说明理由。
2.根据资料（2），计算Y项目的净现值，并据此分析判断该项目是否可行。
3.根据资料（3），指出财务部经理的建议体现了哪些融资战略（基于融资方式），并说明这些融资战略存在的不足。
4.根据资料（4），指出甲公司是否满足设立财务公司的规定条件，并说明理由。
5.根据资料（4），指出财务总监关于财务公司服务对象的表述是否存在不当之处，并说明理由。
考题
甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2016 年初，甲公司召开 X、Y 两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下：
(1)能源电力事业部经理：X 项目为一个风能发电项目，初始投资额为 5 亿元。公司的加权平均资本成本为 7%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为 8%。经测算，该项目按公司加权平均资本成本 7%折现计算的净现值等于 0，说明该项目收益能够补偿公司投入的本金及所要求获得的投资收益。因此，该项目投资可行。
(2)基础设施事业部经理：Y 项目为一个地下综合管廊项目，采用“建设一经验一转让”(BOT)
模式实施。该项目预计投资总额为 20 亿元(在项目开始时一次性投入)，建设期为 1 年，运营期为10 年，运营期每年现金净流量为 3 亿元；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费 0.02 亿元。此外，该项目投资总额的 70%采取银行贷款方式进行解决，贷款年利率为 5%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为 6%，公司加权平均资本成本为 7%。Y 项目对于提升公司在地下综合管廊基础设施市场的竞争力具有战略意义，建议投资该项目。部分现值系数如表 1 所示：
(3)财务部经理：随着公司投资项目的不断增加，债务融资压力越来越大。建议今年加快实施定向增发普通股方案，如果公司决定投资 X 项目和 Y 项目，可将这两个项目纳人募集资金使用范围；同时，有选择地出售部分非主业资产，以便有充裕的资金支持今年的投资计划。
(4)财务总监：公司带息负债增长迅速，债务融资占比过高，资本结构亟待优化，2015 年末
资产负债率已经达到 80%，同意财务部经理将 X、Y 两个项目纳入募集资金使用范围的意见。此外，为进一步强化集团资金集中管理，提高集团资金使用效率，公司计划年内成立财务公司。财务公司成立之后，公司可以借助这个金融平台，一方面支持 2016 年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施：另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务，为集团培育新的利润增长点。
假定不考虑其他因素。
要求：根据资料(2)，计算 Y 项目的净现值，并据此分析判断该项目是否可行。
考题
甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2016 年初，甲公司召开 X、Y 两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下：
(1)能源电力事业部经理：X 项目为一个风能发电项目，初始投资额为 5 亿元。公司的加权平均资本成本为 7%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为 8%。经测算，该项目按公司加权平均资本成本 7%折现计算的净现值等于 0，说明该项目收益能够补偿公司投入的本金及所要求获得的投资收益。因此，该项目投资可行。
(2)基础设施事业部经理：Y 项目为一个地下综合管廊项目，采用“建设一经验一转让”(BOT)
模式实施。该项目预计投资总额为 20 亿元(在项目开始时一次性投入)，建设期为 1 年，运营期为10 年，运营期每年现金净流量为 3 亿元；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费 0.02 亿元。此外，该项目投资总额的 70%采取银行贷款方式进行解决，贷款年利率为 5%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为 6%，公司加权平均资本成本为 7%。Y 项目对于提升公司在地下综合管廊基础设施市场的竞争力具有战略意义，建议投资该项目。部分现值系数如表 1 所示：
(3)财务部经理：随着公司投资项目的不断增加，债务融资压力越来越大。建议今年加快实施定向增发普通股方案，如果公司决定投资 X 项目和 Y 项目，可将这两个项目纳人募集资金使用范围；同时，有选择地出售部分非主业资产，以便有充裕的资金支持今年的投资计划。
(4)财务总监：公司带息负债增长迅速，债务融资占比过高，资本结构亟待优化，2015 年末
资产负债率已经达到 80%，同意财务部经理将 X、Y 两个项目纳入募集资金使用范围的意见。此外，为进一步强化集团资金集中管理，提高集团资金使用效率，公司计划年内成立财务公司。财务公司成立之后，公司可以借助这个金融平台，一方面支持 2016 年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施：另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务，为集团培育新的利润增长点。
假定不考虑其他因素。
要求：根据资料(4)，指出财务总监关于财务公司服务对象的表述是否存在不当之处，并说明理由。
考题
甲公司为一投资项目拟定了A、B两个方案，相关资料如下：
（1）A方案原始投资额在建设期起点一次性投入，原始投资120万元，项目寿命期为6年，净现值为25万元；
（2）B方案原始投资额为105万元，在建设期起点一次性投入，运营期为3年，建设期为1年，运营期每年的净现金流量均为50万元；
（3）该项目的折现率为10%。
假定不考虑其他因素。
要求：
1.计算B方案的净现值。
2.用等额年金法做出投资决策。
3.用重置现金流法做出投资决策。
4.请说明采用重置现金流法需要注意的问题。
考题
甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2016 年初，甲公司召开 X、Y 两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下：
(1)能源电力事业部经理：X 项目为一个风能发电项目，初始投资额为 5 亿元。公司的加权平均资本成本为 7%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为 8%。经测算，该项目按公司加权平均资本成本 7%折现计算的净现值等于 0，说明该项目收益能够补偿公司投入的本金及所要求获得的投资收益。因此，该项目投资可行。
(2)基础设施事业部经理：Y 项目为一个地下综合管廊项目，采用“建设一经验一转让”(BOT)
模式实施。该项目预计投资总额为 20 亿元(在项目开始时一次性投入)，建设期为 1 年，运营期为10 年，运营期每年现金净流量为 3 亿元；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费 0.02 亿元。此外，该项目投资总额的 70%采取银行贷款方式进行解决，贷款年利率为 5%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为 6%，公司加权平均资本成本为 7%。Y 项目对于提升公司在地下综合管廊基础设施市场的竞争力具有战略意义，建议投资该项目。部分现值系数如表 1 所示：
(3)财务部经理：随着公司投资项目的不断增加，债务融资压力越来越大。建议今年加快实施定向增发普通股方案，如果公司决定投资 X 项目和 Y 项目，可将这两个项目纳人募集资金使用范围；同时，有选择地出售部分非主业资产，以便有充裕的资金支持今年的投资计划。
(4)财务总监：公司带息负债增长迅速，债务融资占比过高，资本结构亟待优化，2015 年末
资产负债率已经达到 80%，同意财务部经理将 X、Y 两个项目纳入募集资金使用范围的意见。此外，为进一步强化集团资金集中管理，提高集团资金使用效率，公司计划年内成立财务公司。财务公司成立之后，公司可以借助这个金融平台，一方面支持 2016 年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施：另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务，为集团培育新的利润增长点。
假定不考虑其他因素。
要求：根据资料(3)，指出财务部经理的建议体现了哪些融资战略(基于融资方式)，并说明这些融资战略存在的不足。
考题
甲企业拟投资建设某项目，项目的设计生产能力为20 万t／年，建设期1 年，生产经营期5 年且各年均达产。
项目建设投资20 亿元，其中形成固定资产的投资占90%。项目建设投资的60%为自有资金，其余由国内银行贷款解决，贷款年利率为10%；项目正常年流动资金2 亿元，全部使用国内银行贷款，贷款年利率为8%。
项目产品的市场销售价格（不含税）为4000 元／t；各年的经营成本均为3.5 亿元，年营业税金及附加为400 万元。由于项目生产符合循环经济和节能减排鼓励政策，政府给予每吨产品700 元的补贴，同时免征所得税。该项目使用的原料之一是乙企业无偿提供的一种工业废料，由此每年可以为乙企业节省1 亿元的废料处理费用。此外，项目不产生其他间接费用和效益。
项目各项投入和产出的价格均能反映其经济价值；
所有流量均发生在年末；固定资产折旧年限为5 年，净残值率为10%；无形资产和其他资产在经营期全部摊销完毕，甲企业设定的项目投资财务基准收益率为10%，社会折现率为8%。
【问题】
3.分项列出该项目经济效益、经济费用的组成内容。
4.计算该项目各年净效益流量以及项目经济净现值，判断该项目的经济合理性。
考题
（2011年真题）甲企业拟投资建设某项目，项目的设计生产能力为20万t／年，建设期1年，生产经营期5年且各年均达产。
项目建设投资20亿元，其中形成固定资产的投资占90%。项目建设投资的60%为自有资金，其余由国内银行贷款解决，贷款年利率为10%；项目正常年流动资金2亿元，全部使用国内银行贷款，贷款年利率为8%。
项目产品的市场销售价格（不含税）为4000元／t；各年的经营成本均为3.5亿元，年税金及附加为400万元。由于项目生产符合循环经济和节能减排鼓励政策，政府给予每吨产品700元的补贴，同时免征所得税。该项目使用的原料之一是乙企业无偿提供的一种工业废料，由此每年可以为乙企业节省1亿元的废料处理费用。此外，项目不产生其他间接费用和效益。
项目各项投入和产出的价格均能反映其经济价值；所有流量均发生在年末；固定资产折旧年限为5年，净残值率为10%；无形资产和其他资产在经营期全部摊销完毕，甲企业设定的项目投资财务基准收益率为10%，社会折现率为8%。
【问题】
1.分项列出该项目投资现金流量表中的现金流入、现金流出的组成内容。
2.计算该项目投资现金流量表中各年净现金流量，以及项目投资财务净现值。
考题
某企业欲投资一项目，预计2年后项目投入运营并获利，项目运营期为10年，各年净收益为500万元，每年净收益的80%可用于偿还贷款。银行贷款年利率为6%，复利计息，借款期限为6年。如运营期各年年初还款，该企业期初最大贷款额度为（）。A、1589B、1685C、1855D、1976
考题
某企业欲投资一项目，预计2年后项目投入运营并获利，项目运营期为10年，各年净收益为500万元，每年净收益的80%可用于偿还贷款。银行贷款年利率为6%，复利计息，借款期限为6年，如运营期各年年末还款，该企业期初最大贷款额度为（）万元。A、1234.0B、1308.0C、1499.0D、1589.0
考题
问答题甲企业拟投资建设某项目，项目的设计生产能力为20万t／年，建设期1年，生产经营期5年且各年均达产。项目建设投资20亿元，其中形成固定资产的投资占90%。项目建设投资的60%为自有资金，其余由国内银行贷款解决，贷款年利率为10%；项目正常年流动资金2亿元，全部使用国内银行贷款，贷款年利率为8%。项目产品的市场销售价格（不含税）为4000元／t；各年的经营成本均为3.5亿元，年营业税金及附加为400万元。由于项目生产符合循环经济和节能减排鼓励政策，政府给予每吨产品700元的补贴，同时免征所得税。该项目使用的原料之一是乙企业无偿提供的一种工业废料，由此每年可以为乙企业节省1亿元的废料处理费用。此外，项目不产生其他间接费用和效益。项目各项投入和产出的价格均能反映其经济价值，所有流量均发生在年末；固定资产折旧年限为5年，净残值率为10%；无形资产和其他资产在经营期全部摊销完毕，甲企业设定的项目投资财务基准收益率为10%，社会折现率为8%。复利系数见表8-9。 计算该项目投资现金流量表中各年净现金流量，以及项目投资财务净现值。
考题
问答题甲企业拟投资建设某项目，项目的设计生产能力为20万t／年，建设期1年，生产经营期5年且各年均达产。项目建设投资20亿元，其中形成固定资产的投资占90%。项目建设投资的60%为自有资金，其余由国内银行贷款解决，贷款年利率为10%；项目正常年流动资金2亿元，全部使用国内银行贷款，贷款年利率为8%。项目产品的市场销售价格（不含税）为4000元／t；各年的经营成本均为3.5亿元，年营业税金及附加为400万元。由于项目生产符合循环经济和节能减排鼓励政策，政府给予每吨产品700元的补贴，同时免征所得税。该项目使用的原料之一是乙企业无偿提供的一种工业废料，由此每年可以为乙企业节省1亿元的废料处理费用。此外，项目不产生其他间接费用和效益。项目各项投入和产出的价格均能反映其经济价值，所有流量均发生在年末；固定资产折旧年限为5年，净残值率为10%；无形资产和其他资产在经营期全部摊销完毕，甲企业设定的项目投资财务基准收益率为10%，社会折现率为8%。复利系数见表8-9。 计算该项目各年净效益流量以及项目经济净现值，判断该项目的经济合理性。（注：要求列出计算过程，计算结果保留整数）
考题
单选题某企业拟实施一项技术方案，方案建设期2年。建成后该方案可以立即投入运营并获利，运营期预计为10年，每年净收益为500万元，且每年净收益的80%可用于偿还银行贷款。银行贷款年利率为6%，复利计息，借款期限为6年。如果运营期各年年末还款，则该企业期初最大贷款额度为( )万元。A
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