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（请给出正确答案）
已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元（均为自有资金）建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。
（1）甲方案的现金净流量为：NCF0=-1000万元，NCF1～2=0万元，NCF3～8=200万元。
（2）乙方案的相关资料为：在建设起点用850万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支150万元营运资金，立即投入生产。预计投产后第1年到第10年每年营业收入450万元（不含增值税），每年的经营成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产残值和垫支的营运资金分别为60万元和150万元。
（3）丙方案的现金流量资料如表1所示：
表1单位：万元
说明：“6～10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等；“﹡”表示省略的数据。
该企业所在行业的基准折现率为10%。
表2货币时间价值系数表
要求：
（1）指出甲方案项目计算期，并说明该方案第3至8年的现金净流量（NCF3～8）属于何种年金形式；
（2）计算乙方案项目计算期内各年的现金净流量；
（3）根据表1的数据，写出表中丙方案相关现金净流量和累计现金净流量（不用列算式）；
（4）计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期；
（5）计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；
（6）如果丙方案的净现值为725.69万元，用年金净流量为企业做出该生产线项目投资的决策。
（1）甲方案的现金净流量为：NCF0=-1000万元，NCF1～2=0万元，NCF3～8=200万元。
（2）乙方案的相关资料为：在建设起点用850万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支150万元营运资金，立即投入生产。预计投产后第1年到第10年每年营业收入450万元（不含增值税），每年的经营成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产残值和垫支的营运资金分别为60万元和150万元。
（3）丙方案的现金流量资料如表1所示：
表1单位：万元
说明：“6～10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等；“﹡”表示省略的数据。
该企业所在行业的基准折现率为10%。
表2货币时间价值系数表
要求：
（1）指出甲方案项目计算期，并说明该方案第3至8年的现金净流量（NCF3～8）属于何种年金形式；
（2）计算乙方案项目计算期内各年的现金净流量；
（3）根据表1的数据，写出表中丙方案相关现金净流量和累计现金净流量（不用列算式）；
（4）计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期；
（5）计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；
（6）如果丙方案的净现值为725.69万元，用年金净流量为企业做出该生产线项目投资的决策。
参考答案
参考解析
解析：（1）甲方案项目计算期=8年
第3至8年的现金净流量（NCF3～8）属于递延年金形式。
（2）NCF0=-850-150=-1000（万元）
NCF1～9=营业收入-经营成本-所得税=450-200-50=200（万元）
NCF10=200+60+150=410（万元）
（3）单位：万元
（4）甲方案不包括建设期的静态投资回收期=1000/200=5（年）
甲方案包括建设期的静态投资回收期=2+5=7（年）
丙方案包括建设期的静态投资回收期=5+112/165=5.68（年）
（5）NPV甲=-1000+［200×（P/A，10%，8）-200×（P/A，10%，2）］
=-1000+200×5.3349-200×1.7355=-280.12（万元）
NPV乙=-1000+200×（P/A，10%，9）+410×（P/F，10%，10）
=-1000+200×5.7590+410×0.3855=309.86（万元）
由于甲方案的净现值小于零，所以甲方案不具备财务可行性；因为乙方案的净现值大于零，所以乙方案具备财务可行性。
（6）乙方案年金净流量=309.86/（P/A，10%，10）=309.86/6.1446=50.43（万元）
丙方案年金净流量=725.69/（P/A，10%，11）=725.69/6.4951=111.73（万元）
所以：丙方案优于乙方案，应选择丙方案。
第3至8年的现金净流量（NCF3～8）属于递延年金形式。
（2）NCF0=-850-150=-1000（万元）
NCF1～9=营业收入-经营成本-所得税=450-200-50=200（万元）
NCF10=200+60+150=410（万元）
（3）单位：万元
（4）甲方案不包括建设期的静态投资回收期=1000/200=5（年）
甲方案包括建设期的静态投资回收期=2+5=7（年）
丙方案包括建设期的静态投资回收期=5+112/165=5.68（年）
（5）NPV甲=-1000+［200×（P/A，10%，8）-200×（P/A，10%，2）］
=-1000+200×5.3349-200×1.7355=-280.12（万元）
NPV乙=-1000+200×（P/A，10%，9）+410×（P/F，10%，10）
=-1000+200×5.7590+410×0.3855=309.86（万元）
由于甲方案的净现值小于零，所以甲方案不具备财务可行性；因为乙方案的净现值大于零，所以乙方案具备财务可行性。
（6）乙方案年金净流量=309.86/（P/A，10%，10）=309.86/6.1446=50.43（万元）
丙方案年金净流量=725.69/（P/A，10%，11）=725.69/6.4951=111.73（万元）
所以：丙方案优于乙方案，应选择丙方案。
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考题
某企业拟打算投资一项目，设计了甲、乙、丙三个方案，三个方案的初始投资分别为5万元、8万元、12万元，各方案每年的净利润及净现金流量入如下表。若设贴现率为10%，据此请回答下列问题：按净现值法应选择( )。A．甲B．乙C．丙D．都不选择
考题
已知某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案的各年净现金流量为：NCF0＝－1000万元，NCFl＝O万元，NCF2～6＝400万元。乙方案的相关资料如下：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元流动资金，立即投入生产。预计投产后1～10年营业收入（不含增值税）每年新增500万元，每年新增的经营成本和调整所得税分别为190万元和50万元，每年新增营业税金及附加10万元，第10年回收的资产余值和流动资金分别为80万元和200万元。该企业所在行业的基准折现率为8%要求：（1）指出甲方案项目计算期，并说明该方案第2～6年的净现金流量属于何种形式的年金；（2）计算乙方案项目计算期各年的所得税后净现金流量；（3）计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；（4）用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。已知：（P/A，8%，6）＝4.6229 （P/A，8%，1）＝0.9259，（P/F，8%，10）＝0.4632 （P/A，8%，10）＝6.7101
考题
某企业拟投资建设一条生产线，有两个方案可供选择：甲方案初始投资1120万元，项目计算期为8年，净现值为116.29万元；乙方案初始投资1450万元，项目计算期为10年，净现值为210万元。行业基准折现率为8%，则该企业应该选择的方案是（ ）。A、甲方案
B、乙方案
C、两者均可行
D、两者均不可行
考题
张某完全靠500万元的自有资金进行房地产置业投资。经市场调研，有甲、乙、丙三个投资方案可供选择。各方案的初始投资、年净经营收入和净转售收入见下表，计算期均为10年。张某的目标收益率为10%。
在计算期内，甲、乙、丙三个投资方案的现金流出应包括()。A、初始投资
B、经营成本
C、还本付息
D、经营税金
考题
某投资者拥有1000万元的资金，甲、乙、丙、丁四个独立投资方案所需要的投资分别为500万元、300万元、600万元、680万元。该投资者完全用自有资金投资的可选方案有()。A:甲+乙
B:甲+丙
C:甲+丁
D:乙+丁
E:乙+丙
考题
某投资者拥有1000万元的资金，甲、乙、丙、丁四个独立投资方案所需要的投资分别为500万元、300万元、600万元、680万元。该投资者完全用自有资金投资的可选方案有()。A.甲+乙
B.甲+丙
C.甲+丁
D.乙+丁
E.乙+丙
考题
张某完全靠500万元的自有资金进行房地产置业投资。经市场调研，有甲、乙、丙三个投资方案可供选择。各方案的初始投资、年净经营收入和净转售收入见下表，计算期均为10年。张某的目标收益率为10%。
在计算期内，甲、乙、丙三个投资方案经营期间的投资收益率高低关系正确的为()。A、甲大于乙，乙大于丙
B、乙大于甲，甲大于丙
C、乙等于丙，丙大于甲
D、甲等于乙，乙大于丙
考题
张某完全靠500万元的自有资金进行房地产置业投资。经市场调研，有甲、乙、丙三个投资方案可供选择。各方案的初始投资、年净经营收入和净转售收入见下表，计算期均为10年。张某的目标收益率为10%。
进行方案比选时，甲、乙、丙三个投资方案之间的关系为()A、现金流相关方案
B、互斥方案
C、混合方案
D、互补方案
考题
共用题干
张某完全靠500万元的自有资金进行房地产置业投资。经市场调研，有甲、乙、丙三个投资方案可供选择。各方案的初始投资、年净经营收入和净转售收入见下表，计算期均为10年。张某的目标收益率为10%。在计算期内，甲、乙、丙三个投资方案经营期间的投资收益率高低关系正确的为()。A:甲大于乙，乙大于丙B:乙大于甲，甲大于丙C:乙等于丙，丙大于甲D:甲等于乙，乙大于丙
考题
共用题干
张某完全靠500万元的自有资金进行房地产置业投资。经市场调研，有甲、乙、丙三个投资方案可供选择。各方案的初始投资、年净经营收入和净转售收入见下表，计算期均为10年。张某的目标收益率为10%。用净现值率法进行方案比较，甲、乙、丙三个投资方案从优到劣的排列顺序为()。A:甲、乙、丙B:甲、丙、乙C:丙、乙、甲D:乙、丙、甲
考题
某企业拟投资建设一条生产线，有两个方案可供选择：甲方案初始投资1120万元，项目计算期为8年，净现值为116.29万元；乙方案初始投资1450万元，项目计算期为10年，净现值为210万元。行业基准折现率为8%，则该企业应该选择的方案是（ ）。A.甲方案
B.乙方案
C.两者均可行
D.两者均不可行
考题
已知某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。
甲方案的现金净流量：NCF0=-1000万元，NCF1=0万元，NCF2~6=250万元。
乙方案的相关资料：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资金，立即投入生产；预计投产后1~10年每年新增500万元营业收入（不含增值税），每年新增的营运成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和营运资金分别为80万元和200万元。
丙方案的现金流量资料如下表所示。
说明：表中“6~10”一列中的数据为每年数，连续5年相等。
该企业所在行业的基准折现率为8%，部分货币时间价值系数如下表所示。
要求：
（1）指出甲方案第2~6年的现金净流量（NCF2～6）属于何种年金形式；
（2）计算乙方案各年的现金净流量；
（3）根据丙方案的现金流量表数据，写出表中用字母表示的丙方案相关现金净流量和累计现金净流量（不用列出计算过程）；
（4）计算甲、丙两方案包括投资期的静态回收期；
（5）计算（P/F，8%，10）的值（保留四位小数）；
（6）计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；
（7）如果丙方案的净现值为711.41万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。
考题
某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资， 有甲、 乙两个方案可供选择。 已知甲方案收益的期望值为 1000 万元，标准差为 300 万元；乙方案收益的期望值为 1200 万元，标准差为 330 万元。 由此可知， 乙方案的风险大于甲方案。 （ ） 。
考题
现有三个独立方案甲、乙、丙，其内部收益率分别为15.32%、16.13%、13.78%, 初始投资分别为300万元、420万元、480万元。已知基准收益率为13%,若由于资金紧张， 现只能筹到800万元，则最佳组合方案为（ ）。
A.甲+乙 B.乙+丙 C.甲+丙 D.甲+乙+丙
考题
已知：某企业拟投资建设一条新生产线。现有三个方案可供选择：A方案的原始投资为1500万元，项目计算期为11年，净现值为958.7万元；B方案的原始投资为1100万元，项目计算期为10年，净现值为920万元；C方案的原始投资为2000万元，项目计算期为13年，净现值为1000万元。行业基准折现率为10%。要求：采用年等值法在以上三个方案中选取最优方案。
考题
问答题C公司拟投资建设一条生产线，现有甲、乙两种投资方案可供选择，相关资料如表1所示。该公司适用的企业所得税税率为25％。假定基准现金贴现率为8％，财务费用为零。相关货币时间价值系数表如表2所示。表2货币时间价值系数表若甲、乙两方案的净现值分别为264．40万元和237．97万元，且甲、乙两方案互斥，分别计算甲、乙两方案的年金净流量，并根据计算结果进行决策。
考题
问答题已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案各年的现金净流量如下表所示。单位：万元乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，乙方案投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加350万元，应付账款增加150万元。假设不会增加其他流动资产和流动负债。预计投产后第1年到第10年每年新增500万元销售收入，每年新增的付现成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产残值为80万元，营运资本在项目终结时收回。丙方案的现金流量资料如下表所示。单位：万元注：“6至10”一列中的数据为每年数，连续5年相等。若企业要求的必要报酬率为8％，部分货币时间价值系数如下。计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。
考题
问答题已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案各年的现金净流量如下表所示。单位：万元乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，乙方案投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加350万元，应付账款增加150万元。假设不会增加其他流动资产和流动负债。预计投产后第1年到第10年每年新增500万元销售收入，每年新增的付现成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产残值为80万元，营运资本在项目终结时收回。丙方案的现金流量资料如下表所示。单位：万元注：“6至10”一列中的数据为每年数，连续5年相等。若企业要求的必要报酬率为8％，部分货币时间价值系数如下。计算甲、丙两方案包含建设期的静态回收期。
考题
判断题某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案收益的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案收益的期望值为1200万元，标准差为330万元。由此可知，乙方案的风险大于甲方案。（ ）。A
对B
错
考题
问答题已知：某企业拟投资建设一条新生产线。现有三个方案可供选择：A方案的原始投资为1500万元，项目计算期为11年，净现值为958.7万元；B方案的原始投资为1100万元，项目计算期为10年，净现值为920万元；C方案的原始投资为2000万元，项目计算期为13年，净现值为1000万元。行业基准折现率为10%。要求：采用年等值法在以上三个方案中选取最优方案。
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