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多选题
下列表述中正确的有( )。
A
对于到期一次还本付息债券,如果等风险债券的市场利率不变,那么随着时间向到期日靠近,溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降
B
从长期来看,公司股利的固定增长率(扣除通货膨胀因素)不可能超过公司股票的资本成本率
C
一种10年期的债券,票面利率为10%;另一种5年期的债券,票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别,在市场利息率急剧上涨时,前一种债券价格下跌得更多
D
如果等风险债券的市场利率不变,那么随着时间向到期日靠近,折价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐上升
参考答案
参考解析
解析:
A项,只有“分期付息”的溢价债券价值才会逐渐下降,到期一次还本付息的债券价值会逐渐上升;B项,如果增长率g大于资本成本R,根据固定增长的股票价值模型,其股票价值将是负数,没有实际意义;C项,债券的利率风险是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险,债券到期时间越长,债券的利率风险越大;D项,当市场利率一直保持至到期日不变的情况下,对于折价发行的债券,随着到期时间的缩短,债券价值逐渐提高。
A项,只有“分期付息”的溢价债券价值才会逐渐下降,到期一次还本付息的债券价值会逐渐上升;B项,如果增长率g大于资本成本R,根据固定增长的股票价值模型,其股票价值将是负数,没有实际意义;C项,债券的利率风险是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险,债券到期时间越长,债券的利率风险越大;D项,当市场利率一直保持至到期日不变的情况下,对于折价发行的债券,随着到期时间的缩短,债券价值逐渐提高。
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