问题
假设某资产进行证券化出售,资产预期现金流如下,假设第一年投资收益率为y=9%,求证券价格应定为多少?



取γ1=9%,ε服从标准正态分布N(0,1)。


参考答案

参考解析
解析:根据公式△γ=mγt+σγεt?依次模拟得到
△γ12=0.25%,△γ23=—0.1%,△γ34=0.2%,△γ45=—0.45%,从而计算可得γ2=9.25%,γ3=9.15%,γ4=9.35%,γ5=8.9%。
再根据公式

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